全世界，一夜回到战争前！

随着中东局势明显降温，全球能源市场正在迅速摆脱此前的供应恐慌。周三（6月24日），全球基准油价下跌3美元，跌回美以伊冲突爆发前的水平，随着更多此前滞留的油轮驶离霍尔木兹海峡，供应担忧有所缓解。

周三，布伦特原油期货结算价收跌3.34美元，跌幅4.3%，报73.74美元/桶；美国原油期货收跌2.87美元，跌幅3.9%，报70.34美元/桶。

荷兰国际分析师表示：“来自波斯湾的积极信号正推动市场对霍尔木兹海峡原油流动恢复的乐观预期。近期船只通航数量有所增加，但仍明显低于战前水平。”

与此同时，美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）披露，过去24小时内已有约2000万桶原油通过霍尔木兹海峡运往国际市场。随着被困数月的油轮陆续恢复航行，市场焦点正从“供应中断”转向“供应过剩”。

霍尔木兹海峡恢复通航

赖特周三在路透全球能源论坛上表示，过去24小时约有2000万桶原油成功通过霍尔木兹海峡，这显示全球最重要的能源运输通道正在快速恢复正常。

根据全球航运数据机构Kpler统计，自美国与伊朗达成开放霍尔木兹海峡的初步协议以来，至少20艘此前滞留在波斯湾的油轮已经驶离海峡，合计运输原油约3500万桶。

这些油轮大多已被困超过三个月。分析人士指出，战争爆发后，大量非伊朗油轮因安全风险无法离开波斯湾，如今随着航道重新开放，积压原油正加速流向国际市场，主要目的地集中在亚洲地区。

Kpler数据显示，目前霍尔木兹海峡原油运输量已恢复至约480万桶/日，创下2月底冲突升级以来最高水平。虽然仍低于战前约1500万桶/日的正常规模，但恢复速度远超市场预期。

与此同时，伊朗原油出口也明显回升。仅6月份，就有约2100万桶伊朗原油通过霍尔木兹海峡运往海外市场。美国财政部本周还宣布，将伊朗石油销售相关制裁豁免延长至8月底，进一步增强了市场对于供应恢复的预期。

更值得关注的是，Kpler估算，自4月底以来已有超过5100万桶原油成功离开霍尔木兹海峡。由于部分油轮在航行过程中关闭AIS船舶识别系统，实际出口规模可能高于目前统计数据。

1.1万名海员启动撤离

随着安全局势改善，联合国下属国际海事组织（IMO）也开始推进波斯湾海员撤离计划。

国际海事组织表示，目前仍有超过1.1万名海员滞留在波斯湾海域。相关撤离行动已获得伊朗、阿曼、美国以及其他海湾国家支持。

国际海事组织秘书长阿塞尼奥·多明格斯表示：“我们已经获得必要的安全保障，并完成了对航行安全条件的全面评估。”

这一举措意味着战争期间受到严重干扰的国际航运网络正在逐步恢复正常运转。

（示意图）

风险评级大幅下调

市场情绪改善的另一重要信号来自航运安全评估。总部位于巴林、由美国主导的联合海事信息中心（JMIC）最新将霍尔木兹海峡船舶安全风险等级从此前最高级别的“严重（Critical）”下调至“中等（Moderate）”。

JMIC表示：“袭击事件仍有可能发生，但概率已经明显下降。随着美伊谅解备忘录开始实施，整体风险水平正在持续回落。”

就在6月初，该机构仍认为霍尔木兹海峡面临最高等级安全威胁。短短数周内风险评级出现如此大幅调整，被市场视为中东局势缓和的重要标志。

油市逻辑正在发生变化

对于能源市场而言，霍尔木兹海峡恢复通航意味着此前推动油价上涨的地缘政治风险溢价正在迅速消退。

过去几个月，市场担心全球约五分之一的原油供应可能因霍尔木兹海峡关闭而受到冲击。但如今，被困油轮集中释放库存、伊朗出口恢复以及航运风险下降，正在推动大量原油重新流入市场。

因此，投资者关注的重点也从“有没有油”转向“油会不会太多”。

在国际能源署（IEA）此前已预测未来全球原油市场可能出现供应过剩的背景下，中东供应恢复无疑进一步加剧了市场对未来供需失衡的担忧。

对于油价而言，这意味着最大的支撑因素正在消失，而新的下行压力正在形成。随着战争风险逐步退潮，市场接下来将重新回归经济增长、需求变化以及全球库存水平等基本面因素。