中美贸易冲突可能导致经济全面脱钩-2

中国的反制措施远不止关税

中国对川普政府提高关税的回应是多方面的，包括提高关税、出口管制、外交努力和战略经济政策。

中国政府的最新举措是威胁对与美国签署贸易协议以降低互惠关税的国家进行报复，尤其是当这些协议被视为针对与中国的贸易时。北京方面已宣称将“坚决予以反制”，以维护其主权权利。

此外，为应对川普政府的关税上调，中国将对美国进口商品的关税提高至125%，随后在90天内将关税降至10%。北京方面还根据世界贸易组织的争端解决机制正式提起诉讼，称美国关税违反了国际贸易规则，扰乱了全球贸易体系。

4月初，中国将12家美国大型高科技公司列入出口管制名单。中国商务部表示，将禁止向这些公司出口军民两用物项。此前一个月，中国已对15家美国公司实施了管制。

同样在4月，中国商务部将6家美国公司列入了不可靠实体名单（UEL）。被列入此名单将使这些公司在中国境内受到贸易限制和潜在的投资限制，并使今年3月被列入不可靠实体清单的10家美国公司的数量进一步扩大。

北京方面进一步启动了针对美国公司的反垄断调查。此前，有指控称，几家美国公司通过将产品错误归类到不同的关税代码下，逃避了反倾销税。如果指控成立，可能会导致对重新分类的产品型号征收新的关税。

中国还鼓励出口商实现市场多元化，减少对美国的依赖，并减轻关税的影响。为支持这一努力，中国央行鼓励国有企业在全球范围内更多地使用人民币进行贸易结算，并扩大跨境信贷。

中国加强了对关键矿产的全球控制

北京已扩大其出口管制范围，将钐、钆、铽、镝、镥、钪和钇等关键矿产以及其他一些受管制物项纳入其中。这些材料对半导体和电池等高科技产业至关重要。

新的出口限制要求美国公司获得许可证，这实际上限制了它们获取这些重要资源。中国此前已对镓、锗、石墨和锑等其他关键资源实施了类似的限制。

这些措施可能会对全球高科技产品所用材料的供应产生不利影响，并损害川普先生再工业化运动的前景。美国国防工业也可能受到这些矿产获取限制的影响。这样的结果可能会损害美国在维持其相对于中国的技术领先地位和尖端国防能力方面的长期竞争力。

北京限制关键矿产供应的战略向美国发出了明确的警告：通过加强对这些技术至关重要的上游资源的供应，限制半导体等先进技术进入中国可能会受到破坏。

可能的结果

最有可能的情况：中美两国在诸多经济领域日益脱钩

尽管中美双方都准备撤回那些导致金融市场过度动荡或短期内对经济造成重大负面影响的措施，但中美贸易战势必将升级为中美经济的结构性脱钩。这仍将日益影响从资源到工业再到经济的各个领域。

本质上，这两个超级大国都致力于减少长期的经济相互依存，并力求在短期至中期内实现自给自足。最终结果将是两个独立的经济集团的出现。

中国已于今年早些时候开始实施相关政策，包括暂停美国液化天然气 (LNG) 的进口。此前，美国是中国第四大液化天然气供应国。中国将转而从俄罗斯进口液化天然气。此外，由中国两家最大的国有能源公司承销的几个位于美国的大型液化天然气项目已被冻结。

中国煤炭进口也面临类似的情况。对所有美国煤炭进口征收15%的关税，实际上已停止了中国与美国的所有煤炭贸易，中国转而与俄罗斯和印度尼西亚进行煤炭贸易。

这些措施是北京切断与美国能源联系计划的一部分，旨在使北京仅依靠其最亲密的战略伙伴来维持能源流动。

华盛顿也加大了其在科技领域的经济脱钩力度。它已经阻止美国芯片制造商英伟达向中国出售某些用于人工智能应用的微处理器。尽管新近被禁的芯片是为了绕过上一届美国政府此前对英伟达另一款更强大的芯片的禁令而设计的，但华盛顿仍然采取了同样的措施。

美国商务部称该措施是为了维护国家安全，并表示该措施将无限期有效。中国生成式人工智能创新公司 DeepSeek 的近期崛起，可能引发了人们的担忧：即使性能较弱的芯片也可能导致中国人工智能领域取得进一步突破，并超越美国同行。

美国和中国将日益两极分化；形成两个截然不同的技术领域，两国各自主导各自的体系。

基本上，此前仅在特定贸易领域设置壁垒，同时寻求其他领域合作的试探性政策已经终结。华盛顿和北京正在为两国经济在贸易和产业等各个领域的全面脱钩做准备。

问题在于，这种脱钩将在多大程度上和多快地波及资本市场，包括两国政府允许私营和国有企业持有对方资产投资的意愿。

任何金融市场的脱钩都可能在实体经济脱钩的某个特定时刻爆发，并可能产生深远的影响，导致平行的金融体系重塑全球资本流动。

可能性较小：中美两国就弥合分歧达成一项重大协议

川普总统已表示希望结束与中国的贸易摊牌，这在瑞士贸易谈判中得到了体现。中国国家主席习近平也已表明，他倾向于在美方同意某些条件的情况下进行谈判。

川普先生并非要脱钩两国经济，他最终只关心达成一项良好的贸易协议。这项协议虽然一开始就采取强硬立场，但最终仍以公平的贸易平衡为导向。关税只是其强化美国制造业更广泛战略的一部分，此外，预期中的企业减税、放松管制和降低能源成本等措施都旨在促进出口，特别是对中国和其他对美国持续保持贸易顺差的国家的出口。

尽管川普先生及其顾问不断谈论“再工业化”，但他们可能仍然认识到，要切实实现这一目标需要克服诸多复杂性和时间跨度。这包括长期的结构性挑战，例如为先进制造业经济重新培训劳动力。这些技能在中国庞大的尖端制造业中可能很丰富，但在美国却很缺乏。

目前，有报道称，全球企业取消了跨境交易，尤其是在今年第二季度。与此同时，人们担心美国关税会削弱全球经济增长，最近的一项民意调查显示，美国经济在一年内陷入衰退的可能性接近50%。企业决策者越来越担心其长期建立且广泛的国际供应链将面临何种变化；他们将在不久的将来要求双方政策制定者给出明确的解释。

鉴于正在发生的经济崩溃，川普总统和习近平主席都明白，在贸易紧张局势升级为全面全球衰退、损害两国领导人政治利益之前，必须开始就一项重大协议进行谈判。