舒畅：为什么美国股市今年不断创新高？
舒畅：为什么美国股市今年不断创新高？
美国ABC News近日发表了一篇分析文章，探讨为什么美国股市在2026年上半年不断创出历史新高。文章认为，美国企业盈利持续超出市场预期，美国经济表现出比许多人预计更强的韧性，加上人工智能产业继续快速发展，共同推动了美国股市不断上涨。
文章指出，今年推动股市上涨的力量已经不再只是几家大型科技公司，而是越来越多的半导体、人工智能和高科技企业加入进来，使整个市场上涨的基础更加广泛。与此同时，由于前一个阶段美国和伊朗的战争导致油价大幅上升不过现在由于两国已经签订了MOU今天伊朗也再次保证会让霍尔木兹海峡完全免费通过不再收取任何费用。由于这个原因上个星期油价已经下降：目前：
布伦特原油（Brent）约73美元/桶；
美国WTI原油约69～70美元/桶。
相比战争期间布伦特一度冲上120美元以上，目前已经下降了约40%左右，几乎回到了战前水平。目前美国全国普通汽油平均价格约为每加仑3.85美元，已经比战争高峰时期有所回落，不过距离战前水平还有一定差距。能源价格是CPI的重要组成部分。油价下降以后：
汽油价格会逐步下降；
运输成本降低；
企业物流费用减少；
食品、航空运输和制造业成本都会受到一定程度的改善。
因此，只要油价能够稳定在目前水平，美国未来几个月的通胀压力确实有望继续缓解。
如果把眼光放到全球来看，美国股市持续上涨还有另外一个重要原因。
今天，全世界真正能够容纳国际资本的大型金融市场并不多。欧洲经济增长缓慢，日本长期低增长，中国经济仍然面临房地产调整、消费恢复等挑战。在这样的国际环境下，美国依然拥有全球规模最大的资本市场、最完善的金融制度、最活跃的创新企业以及最强大的科技研发能力。因此，美国仍然是国际资本最重要的投资目的地之一。
另一方面，美国拥有世界最大的消费市场。世界各国大量企业都希望进入美国市场销售自己的产品，而美国又不断向世界提供人工智能、芯片、生物科技、航空航天等高科技产品。这种良性循环，使美国经济始终保持较强的竞争优势。
我认为，国际资本持续流入美国，也是今年美国股市不断上涨的重要背景之一。
当然，下半年仍然存在一些风险。美联储是否继续调整利率，通货膨胀是否能够进一步回落，人工智能巨额投资未来是否能够持续带来丰厚利润，这些都是市场关注的问题。
不过，从目前来看，我个人仍然比较看好美国下半年的经济走势。
如果中东局势能够继续保持稳定，尤其伊朗问题能够继续通过外交方式,避免再次爆发大规模战争，那么国际油价有望保持相对稳定。
美国目前仍然保持全球科技创新的领先地位。人工智能、新能源、生物医药、航空航天等高科技产业，仍然不断吸引全球优秀人才和国际资本进入美国，这种优势是任何其他国家难以取代的。
最近看到中国经济学家向松祚教授关于人工智能的评论。他对美国人工智能的发展评价极高。他认为，美国仍然是全球人工智能创新的中心，拥有世界一流大学、科研机构、风险投资、企业家精神和最完整的创新生态。美国的人工智能发展，不只是某一个行业的进步，而可能代表新一轮科技革命和经济增长周期的开始。这个判断解释了今天推动美国资本市场上涨的，并不仅仅是短期资金，而是投资者对美国AI、芯片、云计算和高科技产业未来增长能力的长期信心。
美国经济的稳定发展，对整个世界经济同样具有重要意义。世界许多国家都依赖美国市场，美国经济增长，也会带动全球贸易、科技合作和资本流动。只要国际局势没有出现新的重大冲突，美国企业盈利能够继续保持增长。
如果以上这些基本因素没有发生根本改变，美国经济和资本市场仍然具有继续向前发展的基础。