澳元对人民币近期下跌主因分析和未来走势预测

澳元对人民币近期下跌主因分析和未来走势预测

 /杨纯华

  过去六个月澳元（AUD）兑人民币（CNY）平均为?4.67,今日跌至 ?4.58（24/11/2025）。澳元（AUD）对人民币（CNY）近期下跌的原因以及对其未来走势的分析如下，仅供参考，不构成投资建议。

  一、近期下跌的主要原因

  全球风险偏好回落 ,“避险”情绪上升。近期市场对科技板块、尤其是人工智能相关公司的估值出现担忧，导致风险资产整体表现承压。 在这种“风险离场”状态下，资金往往流向美元等安全资产，从而令澳元承压。

  美元强势、利差收窄。虽然不是所有直接对人民币的因素，但作为澳元表现的重要参考：美元持续走强、美国利率预期变动，使得澳元相对弱势。 而澳大利亚与美国之间、以及全球主要货币之间的利差缩小，削弱了澳元的支撑。

  中国经济与对澳出口需求疲弱。澳大利亚经济与其大宗商品出口（如铁矿石、煤炭）高度相关，而这些出口中中国是最大的市场之一。 若中国经济放缓或需求低于预期，就会压低澳元。此前多篇报道指出，中国经济疲弱以及人民币走软也间接影响了澳元。

  商品价格／贸易条件恶化。Reserve Bank of Australia（RBA）指出：澳元作为“商品货币”，其汇率与贸易条件、商品价格（如铁矿石、天然气、煤炭）有密切关联。 若商品价格下行或出口预期下降，则对澳元不利。

  澳元对人民币特有的因素。虽然大部分研究是以澳元对美元（AUD/。USD）为分析对象，但考虑到人民币／澳元（或澳元／人民币）也受到人民币走势的影响：人民币若贬值、或中国资本流动受限，则可能减少对澳元资产的需求。此外，中国—澳大利亚双边经济贸易关系、投资流向也有影响。虽然我没有找到大量专门讨论 AUD/CNY 最近几日特定变动的资料，但上述因素结合起来，也在推动澳元兑人民币的下行趋势。

 总结来说，近期澳元对人民币下跌，主要可归结为：美元强势＋全球风险偏好下降＋中国需求减弱＋商品出口不振。

  二、未来走势展望

  基于当前各方面因素，以下分“可能的上行情景”“可能的下行／维持低位情景”来分析。

  （一）可能推动澳元回升的因素。如果中国经济数据好转（例如制造业、出口、固定资产投资强于预期），将提振对澳大利亚出口商品的需求，从而支持澳元。商品价格若回升（例如铁矿石、煤炭、天然气等）将改善澳大利亚的贸易条件，从而增强澳元。澳大利亚央行维持或提升利率预期，而美国或其他主要央行降息或偏鸽，将拉大利差，有利澳元。全球风险偏好提升（即“风险性资产”受青睐），资金从美元等避险资产流出，转向包括澳元在内的新兴／商品货币。

 （二）可能拖累澳元继续下行或维持弱势的因素。若美国加息或维持高利率较长时间，美元仍可能强势，从而压制澳元。若中国经济继续疲弱、出口数据或投资数据差劲，则澳大利亚出口受打击，商品需求下滑。若全球风险偏好继续下降，例如地缘政治紧张、金融市场波动加剧，则资金可能继续流向美元、日元等避险货币。澳大利亚本身若出现经济放缓、通胀回落、利率下调预期上升，也会对澳元构成压力。

 （三）对“澳元兑人民币（AUD/CNY）”的具体预判。按照目前资料，AUD兑CNY近期有“由高向低”的趋势。 如果人民币相对稳定或略贬，而澳元因上述因素持续弱势，那么澳元兑人民币可能进一步下滑或至少维持在较低水平。反之，如果中国端数据改善、人民币稳定或回升，而澳元获得支撑（商品价格回升／利差改善），则可能出现反弹。从中期来看（6-12个月）：

  保守估计：澳元兑人民币可能维持弱势，换言之，1 澳元兑换人民币的数值可能继续略有下滑或停留在当前区间下缘。

  乐观估计：如果多个利好因素同时出现，澳元兑人民币有望回升，但上行空间可能受限，因为美元、人民币、中国经济的结构性因素仍存。

  三、我对当前状况的判断

  综合以上分析，我倾向于认为：在短期内（即接下来几个月）澳元兑人民币 更可能维持弱势或略有下滑。因为当前全球／中国／澳大利亚三方面都存在不少负面因素。若要看到较明显回升，则需要触发几个支撑因素（例如中国经济大幅好转、商品价格快速回升、澳大利亚利差显著改善）同时出现。

  从中期（6-12个月）角度看，如果这些支撑因素有一定兑现，我认为澳元兑人民币有回升的可能性，但不会迅速回到高位。投资或贸易上应做好“澳元弱”的预期管理。