投资理财：大兵团与游击队

所谓大兵团，是指以90%以上的总投资量购买股票债劵的mutual funds和ETFs（包括SGOV）, 买完后除了每一两年做适当的比例调整，其余的什么都不做就等着资产增长，以10年期记每年增长率平均可达7-8%，风险可管控。

作为例子，2004年（2007金融危机的前三年），本人以20万（from a taxable account）为本如此投资，专买指数基金（index funds）。21年后的今天，这笔资产金额已达112万，平均年增长率曰8.5%，刨去每年对基金dividends所上的税，年增长率应在8%左右。这种投资法的最大好处是，不必经常关注股市，股市崩盘也不着急，可以集中精力搞好自己的本职工作与家庭生活。另外一个好处是，以后按生活需要卖掉一部分，资金回收较易、所得税可调控。

上述“懒汉投资法”也得到了股神巴菲特的推荐，他在2007年曾以指数基基金与华尔街的对冲基金打赌，10年后大赢。这也是为什么不少401k账号的客户在退休时都身价数百万的原因。Indeed, the buy and hold strategy with indices works!

那么，什么是游击队呢？就是用占总投资量一定比例去买卖风险较高（甚至有赌博性质）的投资产品，运气好时可能一年翻两翻，运气差时可能血本无归。本人在工作初期曾涉及此类产品，得意过也失望过，玩了几年后，发现此类游击队战法上下震荡太大如过山车，即便赢麻了，由于投入比例不高（小于10%，不敢大赌），于总金额的变化影响不大。而一不小心踩空，游击队全军覆没是大概率事件。于是乎，本人从此将游击队投资限制在1%以下，其余的都用于大兵团投资。时至今日，本人早已不做游击队投资了。

我的一位朋友的朋友，喜欢all in 玩游击队，20年前以50万起步，两年后竟达300多万（长了五倍），然后在金融危机的冲击下差点血本无归，结果在20年后的今天又回到了50-60万的水平。考虑到通货膨胀，他手中的资金只有当年价值的30万，等于亏本40%。所以，玩游击队投资并不适合广大的工薪阶层。

看官，你想当游击队长（抑或赌王）还是大兵团司令呢？