一周一图看市场(March24-28): 重回1930s？

美国总统川普大面积增收关税政策，reciprocal tariff policy，即将在4月2日宣布生效，也就是川普所说的，”libration day”， 市场正在严阵以待。

在以对其他国家关税和贸易障碍的报复和惩罚为名，美国预期将全面增加对进口商品的关税，对来自“所有国家”的商品的平均关税由2024年的2.5%，增加到今年的8.4%，这个数字来自the Tax Foundation。

这意味着，美国将增收关税的国家从最初的10-15个国家增加到更多，将影响超过$1.5trillion的进口商品。

今年若达到了8.4%，就意味着是自从1940s以来的最高点，而如果其他国家因此采取了报复性关税，那么这个数字可能会是自从1930 the smoot-hawley tariff act 以来没有出现过的更高值，而1930年的时候，正是由于不断扩大的贸易战加深了当时史无前例的经济大萧条。

尽管川普政府声称新增关税是恢复reciprocity, 互相征税，但是市场正在越来越认为川普的新增关税政策是更广泛的结构性转移，他的目的是削减美国不断增加的$40trillion的债务负担，和恢复美国制造业。The WSJ报道称，川普正在考虑全面增加20%的关税，增加关税并不是简单的可以讨价还价的短期策略，而是川普经济策略的核心内容。

对应川普关税的全球反应是迅速的，加拿大已经开始对美国钢铝，和部分农产品增收关税，还准备增加对美国汽车，药品和加工食品等的关税；墨西哥准备对美国肉，牛奶和谷物增加关税；欧盟将针对美国的人工智能服务，军事防御设备和农产品增加关税。

随着美国reciprocal tariffs 的全面正式开始，全球范围贸易战的风险在增加，经济学家提醒投资者们，在这样的大环境下，全球经济增长放缓和市场波动的风险都会增加，投资者们应该做好，投资的diversification，asset allocation, 继续坚持长期的投资目标，和投资策略。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）