一周一图看市场(Jan20-24): 通胀缓解，那就降息吧

加拿大12月份的通胀率下降到1.8%y/y，低于11月份的1.9%y/y，所以市场预测加拿大央行会在下周（1月29日）的会议上降息25个bps。

因为节日期间暂时停止的消费税，使食品，酒等的价格下降，抵消了石油价格的上涨，有助于节日期间通胀率的缓解，但是，消费税将在2月15日结束，三月份的通胀率可能恢复上涨。

因为目前的通胀率低于加拿大央行2%的目标通胀率，市场预测，加拿大央行下周将开始今年两次降息的第一次。 而经济学家们认为，虽然加拿大央行去年降息175个bps，已经将率降至3.25%，达到neutral rate 的上限，但是今年可能会降息四次，将利率降至2.25%，达到neutral rate 的低限。

当然，值得注意的是，加拿大央行的继续降息是有风险的。但是，如果加拿大经济增长缓慢的情况继续加剧，那么加拿大央行就要被迫采取激进的降息政策。

目前加拿大经济增长最大的挑战就是美国即将增加的25%关税，如果它最终落锤，那么加拿大的经济增长困境会使加拿大央行采取更宽松的货币政策支持经济增长，所以经济学家预测今年加拿大央行的降息可能是四次，而不是两次。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）