一周一图看市场(Nov4-8): 不急不怠的美联储

本周美国总统大选把美联储暂时挤出了人们的关注焦点，但是，当投资者们匆匆忙忙地把川普第二次当选纳入市场预期的时候，美联储在本周的会议上为未来的利率政策提供了重要信息。

首先，美联储在本周的会议上降息25bps, 和经济学家们的预期基本一致，将利率降至4.5-4.75%，总体来说，在美联储更新的报告中显示，美联储的态度倾向于鸽派的利率政策。

其次，美联储主席表示目前的利率政策主要是在保持物价稳定的基础上，要努力增加劳动力市场的活力。

另外，美联储主席还表示，尽管美联储目前的工作重心是利率迈向neutral, 但是，过程可能会是循序渐进的，见上图，每次具体的降息幅度有赖于在每次会议前获得的最新经济数据。

尽管众所周知美联储主席Powell 和川普的关系不是很友好，但Powell 表示不会因为川普上台而辞职，他的任期将到2026年5月。

目前的情况是，美联储喜欢的通胀指标，核心PCE低于3%，而且美国劳动力市场开始变缓，因此年底前美联储可能会再次降息25个bps。

经济学家们认为，美联储未来的利率迈向neutral 的过程会是不急不怠的，而目前市场对此预测是有些操之过急的，见上图。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）