一周一图看市场(Oct21-25): 加快步伐去Neutral

本周加拿大央行大幅度降息50bps，将隔夜拆借利率降至3.75%，说明加拿大央行在加快步伐迈向 neutral 利率政策。

这是加拿大央行连续第四次降息，四次共降了125bps，从顶峰的5%，拉下1.25%，见上图，加拿大央行表示，连续四次降息的主要原因是通胀率已经低于2%的目标通胀率，而且核心通胀率也低于2.5%。

加拿大央行同时指出，加拿大目前的经济状况是供大于求，尤其是劳动力市场还在降温，因此，未来的利率政策将是视当时情况而定，经济学家指出，不难看出来，加拿大央行的利率政策在回neutral。

目前加拿大的经济增长缓慢，加拿大央行下调了下半年的经济增长预测，因此加拿大和美国的货币政策的差别会进一步加大。

目前美国的经济增长预测是年化3.3%q/q，如果美联储因为美国经济增长良好而在利率政策上继续保持耐心的话，那么加拿大和美国之间的利率政策差别会进一步加大，加元会继续贬值。

经济学家指出，如果美国大选结果是Trump当选，那么在双边贸易上，对加拿大将是不利的，因为新的关税会增加，或者北美贸易协定的一些条款会修改。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）