一周一图看市场(July22-26)：加拿大央行 goes back-to-back

本周加拿大央行再次降息25个bps，将隔夜拆借利率降低到4.5%，这个举动说明加拿大央行的工作重心已经从遏制通胀转向推动经济增长。

随着通胀率逐渐接近2%的目标通胀率，加拿大央行目前的目标是引导加拿大的经济增长实现软着陆。加拿大央行行长反复强调，未来每次会议是否降息要根据经济数据来决定，但市场认为央行的态度是相当鸽派的。

在两次降息和鸽派态度后面是不太理想的加拿大经济增长，也意味着未来几个月加拿大的通胀率会继续缓解。

目前一个重要的风险是加拿大家庭花费在下降，而且因为房贷的renewals 的纷纷到来，会使家庭花费进一步下降。

目前另一个风险是劳动力市场的“活力”下降，人们要花更长的时间才找到工作。加拿大失业率从年初到现在已经上升了0.6%，使总体失业率上升到6.4%。

经济学家们认为，因为通胀的缓解，加拿大央行有可能在年底前再次降息，而投资者们关心的不是会不会降息，而是，还会降息几次。

因为加拿大的经济对利率非常敏感，因此加拿大央行的降息会走在美联储之前，而且降息的速度可能比市场预期的快。

当目前市场定价包括了年底前会有两次降息的情况下，经济学家们认为如果未来加拿大经济增长确实不理想，那么年底前第三次降息的可能性是存在的，因此，未来加拿大的债券收益率和加元对美金的汇率将会受到影响。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）