一周一图看市场(May13-17)：还早

美国四月份的通胀报告显示，US CPI在下降，四月份通胀率的月上涨率才0.3%m/m，低于预期。今年年初到三月份，通胀率一直在上涨，所以四月份的数据无疑是个好消息。

除去食品和能源价格的核心通胀率也下降到3.6%y/y。

虽然目前通胀率仍然高于美联储的2%的目标通胀率，但是四月份的通胀数据令人鼓舞，显示了通胀率下降的趋势可能正在开始，

仔细分析一下数据，可以看到，更重要的是超核心通胀的数据，the supercore measure(服务业的通胀数据减掉居住的费用）从第一季度的0.66%m/m，下降到0.42%m/m，而且居住费用的上涨也是从去年10月份以来的最慢，0.38%。

从本周的一周一图来看，未来通胀率下降趋势将取决于上述的两个categories, the supercore measure 和居住费用，它们占去年CPI的95%，见上图，而食品和能源价格占其余的5%。

另外，目前商品价格也因为二手车价格的下降而下降。

对于美联储而言，四月份的通胀数据可以缓解美联储一些成员的担心，因为这些成员在前些时候认为美联储可能需要考虑升息。

经济学家们认为，期待已久的降息需要连续几次比较一致的通胀率缓解的数据才能实现。当目前核心通胀率仍然是高于4%的情况下，美联储可能会坚持目前的货币政策，直到进一步数据表明通胀率在持续稳定的缓解。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）