通货膨胀率下降了, 要不要买I-债券？

四月份I-债券的投资策略

每年的4月和10月都可以预测到5月和11月公布的I-债券的新浮动利率，因而4月中和10月中都是决定是否购买I债券的契机。还记得去年10月底吧，因为浮动利率奖从9.62%下降为6.48%，大家疯狂地想挤上最后一班车， Treasuredirect网站被挤爆。I债券的购买量打破纪录，一天新开账户近10万，将近100亿美元的债券被卖出。今年4月12日新的CPI数据已经出来了，现在可以预测I债券5月份更新的浮动利率了。2022年9月的CPI-U是296.808，2023年3月的CPI-U是301.836。可以推导出2023年5月份的浮动利率将为 [(301.836/296.808) -1]*2 = 3.38%。

根据这个浮动利率和目前市场上一年的CD利率，不建议购买4月发行的I债券。虽然在4月底以前购买，你可以赶上目前6.89%的I债券利率并维持半年，但是之后的利率将会降到3.79%，一年的等值年利率只有5.4%。由于I债券在5年内兑现，要损失最后三个月的利率，所以14个月的时间，100美元I债券的收益是5.4美元，比现在5.15%的CD（6.3美元）要低。

至于是否可以购买5月发行的I债券，取决于那时公布的固定利率。除非固定利率显著高于现在的0.4%，投资CD可能是更好的选择。

那么以前的I债券是否需要兑现，可以分三种情况。如果你在2021年11月到2022年5月（不包含）之间购买的I债券，你在前18个月每6个月的利率分别是7.12%，9.62%和6.48%，你可以继续保持I债券到第50个月，仍然保证I-bond的收益可以高于CD，见表1。但是，因为你的I-债券利率在购买18个月后降到了3.38%，你的最佳策略是在第21个月后兑现。假定以后的通货膨胀率和CD利率都继续维持目前的水平。

如果你在2022年5月到2023年11月（不包含）之间购买的I债券，你在前18个月每6个月的利率分别是9.62%、6.48%和3.38%，你可以继续保持I债券到第32个月，仍然保证I-bond的收益可以高于CD，见表2。但是，因为你的I-债券利率在购买12个月后降到了3.38%，你的最佳策略是在第15个月后兑现。假定以后的通货膨胀率和CD利率都继续维持目前的水平。

如果你在2022年11月之后购买的I债券，你在前12个月每6个月的利率分别是6.89%和3.79%，你应该在一年后立刻兑现你的I债券，存入5%以上的saving或者CD，假定以后的通货膨胀率和CD利率都继续维持目前的水平，见表3。

具体信息可参见下表。