舒畅：NVIDIA重启对华芯片出口——中美科技博弈“临时停火”

舒畅：NVIDIA重启对华芯片出口——中美科技博弈“临时停火”

2025年7月10日星期四，就在启程前往中国访问的前一天，NVIDIA首席执行官黄仁勋前往白宫，与川普总统会面。次日，川普政府随即宣布解除自今年4月起实施的H20 AI芯片出口禁令，允许NVIDIA在个案申请许可的前提下，恢复对中国出口这款经过“降规”处理的AI芯片。川普总统这一华丽转身令人颇感意外。虽然这款芯片的性能略逊于美国本土销售的高阶产品，但仍具备强大的AI训练能力，并同步推出符合出口法规的新型号。消息发布后，NVIDIA股价应声上涨近5%，市场普遍将此解读为中美在高科技领域紧张关系的一种暂时缓和。

据美联社报道，此次NVIDIA得以“回归中国市场”，显然是获得了白宫层面的政治背书。这款H20芯片虽然是为规避出口禁令而特别设计，但其运算性能依然强劲。华尔街投资者用行动表达了态度：股价上涨，市场信心重建。此前不少经济学家担忧贸易战将拖累美股，而结果恰恰相反。这再次证明了川普的一句话，足以让一家公司的股价扶摇直上，也可能令另一家公司跌入谷底，其政治影响力不容小觑。

当然，此次放行并不代表美方放弃了对中国高科技产业的遏制策略。H20芯片的出口仍需逐项申请许可证，且不得用于军事用途或中国政府相关项目。中方虽形式上接受这些苛刻条件，但最终是否严格执行，仍存变数。而川普此次“松口”，背后显然是出于一系列现实经济考量。

其一，是物价压力持续升高。最新数据显示，美国通胀率已回升至2.7%，其中不少商品涨价明显，关税政策是重要推手。JPMorgan公布的第二季度财报也显示，核心通胀高达2.9%，超出联储目标，凸显普通家庭的生活成本压力日益加重。若继续封锁中国供应链，恐将使通胀再度升温。

其二，是就业市场虽保持稳定，但增长动能已现疲态。目前失业率维持在4.2%，新增岗位数量尚可，但企业扩张信心不足。川普若谋求连任，自然不愿在选前看到企业利润下滑与失业率反弹的负面连锁反应。

其三，是美国整体经济前景虽不至悲观，但不容掉以轻心。根据《华尔街日报》调查，未来12个月美国陷入衰退的概率从45%降至33%，虽有所下降，但风险仍在。经济学家普遍认为，关税壁垒与科技脱钩带来的结构性隐忧，短期内难以化解。

对中国而言，NVIDIA芯片的“回归”，无疑将为包括腾讯、百度、字节跳动在内的科技巨头重新注入算力资源，支撑其AI训练系统恢复运转。而从美国方面看，这种“软着陆式”的技术出口，也从侧面说明在全球产业链高度融合的今天，彻底脱钩既不现实，也代价极高。

我始终认为，中美两国你中有我，我中有你，全面脱钩不仅不现实，也不符合双方的根本利益。这两个国家是当今世界最具影响力的经济体，其间的互依性与互补性决定了合作远比对抗更具建设性。去掉任何一方，另一方都难以轻松前行。解决问题的方式应是灵活务实、以和为贵，而非一味冲突对抗。此次川普总统采取的机动调整就是一个值得借鉴的样本。中国也应在对外交往中展现出同样的灵活与智慧。国家之间的博弈，最终拼的是经济实力与制度信用，而真正的关键，在于诚信。