川习会可能谈什么？5大议题抢先

美国总统川普本周将造访中国大陆，14日与中国大陆国家主席习近平会面，彭博资讯盘点分析师针对贸易关税、中东冲突、科技管制、稀土、及购买农产品等五大议题的看法，进行情境推演，并推估可能的市场反应。

分析师表示，市场预期双方达成具体协议的可能性低落，但可能有助于平息双方的贸易紧张，贸易若有任何进展，加上美国可能放松对中国大陆的科技出口管制，都可能带动中国大陆出口业及科技硬体制造业，并对陆股再助一臂之力，也可能强化人民币升值的预期。但若出现结构性的歧见，陆股可能再度动荡。

景顺投资集团日本以外的亚太地区客户主管汉米尔顿表示，“若川习会能稍微提高美中关系的确定性，并使风险溢价下降，最终将对中国股市非常有利”。

市场关注“川习会”的以下议题：

贸易关税

麦格理集团预期，基本情境是仍维持现状，紧张不会明显升高，将有助于提高大陆出口的能见度，并使供应链的确定性提高。

摩根大通(小摩)估计，目前美国对中国大陆产品的有效关税税率约22%，另正对一些项目进行调查中，而中国大陆表示，这些调查是双方摩擦的根源。

尽管美国提高关税的措施可望豁免中国大陆能源安全或科技全球供应链相关的企业，但中国大陆生物科技业面临的税率却可能提高，例如大药明生物技术与药明康德新药等公司已承受美国“生物安全法”的压力。

中东冲突

川普已表示，他将与习近平讨论伊朗战争问题。这方面若出现紧张缓和的信号，可能有助于改善风险氛围。

小摩首席中国经济经济学者朱峰领导的分析师团队表示，“尽管中国经济在短期依然强韧，但若能快速解决中东冲突，重启荷莫兹海峡，并平息其他可能的咽喉点，对双方都甚为有利”。

科技管制

北京当局已阻止Meta购并人工智慧(AI)新创企业Manus，加上美国政府据传停止对华虹半导体公司出口芯片制造工具，科技紧张在这场“川习会”登场之前便已加剧。

Jefferies金融集团分析师团队指出，美国可能温和松绑对中国大陆的芯片设备出口管制，包括14奈米与7奈米芯片的制造工具，或给予华虹与上海华力微电子公司非正式的豁免，将有益中国大陆厂商。

不过，一些分析师对双方和解仍持审慎看法，因为仍在争夺AI的领导地位。尽管如此，中国大陆仍致力于降低对国外科技的依赖度，当地芯片制造业可能继续吸引资金流入。

美国总统川普(左)与中国大陆国家主席习近平本周将会面。图为两人去年10月在韩国会面的资料照。美联社

稀土

预料将是“川习会”的关键议题之一，因为川普要确保中国大陆提供美国稀土。去年10月来，美中政策一直在脆弱的低荡情势下演变，包括中国大陆曾暂停对稀土的出口管制，以及川普延后关键科技的出口管制。

高盛集团经济研究团队指出，“川习会”可能仅聚焦于贸易与出口管制等议题，包括关税、中国采购美国黄豆、能源及飞机等产品，以及稀土稳定供应等。

农产品采购

北京可能对美国黄豆、其他农产品、石油与天然气及民航机做出新的采购承诺。扩大购买美国黄豆，将改善大陆食品业者的成本结构，但中国大陆若增购更多猪肉、牛肉及家禽，将对肉品类股不利。