伊朗战火难撼美股 3大关键因素曝光

　　在全球市场因美国与以色列轰炸伊朗而震荡之际，美股却相对抗跌。策略师指出，美国能源地位的转变是关键原因之一，但并非全部。

　　市场人士认为，美股表现相对稳定有三大支撑。首先，美国自2019年起成为能源净出口国。油价上扬虽推升部分成本，却同时带动能源与国防类股走强。标普500能源类股周一创下历史新高，成为支撑大盘的重要力量。策略师形容美国“几乎像OPEC国家”，能从高油价中受益，也较能抑制其对核心通膨的传导效应。

　　其次，市场轮动与逢低布局发挥作用。今年以来大型科技股与软体股经历估值修正。战事引发盘中重挫后，资金回补辉达、微软及国防科技股Palantir等个股，带动主要指数由黑翻红，显示资金并未全面撤离，而是在类股间重新配置。

　　第三，经济数据提供额外信心。 2月ISM制造业指数为52.4，虽略低于1月的52.6，但仍连续第二个月高于50，显示制造业维持扩张。 Piper Sandler等机构指出，相关数据支持其对美国经济将出现软着陆后循环性复苏、并延续至2027年的看法。

　　此外，2026年的伊朗经过多年冲突与制裁后，军事与经济实力已不如以往，部分投资人因此认为冲突升级空间有限，不太可能对企业获利造成实质打击。 。

　　尽管如此，风险仍在。川普表示不排除延长军事行动，甚至可能超过数周。若油气供应中断持续数周以上，将冲击仰赖进口能源的欧洲与亚洲经济体，进而拖累全球成长。摩根大通执行长戴蒙也警告，市场存在“相当程度的自满”，特别是在通膨风险方面。

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