川普连输？川习的“胆小鬼”赛局 谁会先眨眼？
“当2025年的时序入秋、凉意在晨昏之际偶然袭来，作为月底川习会的暖场时刻，美中之间的贸易战与科技战原本应该偃旗息鼓，静待两位元首当面敲定有待商议的诸般事项，但全球经济的空气中却弥漫著一股肃杀之气——原因无他，美中贸易大战竟在这个敏感时刻再次被点燃，双方再次置身胆小鬼赛局。当高举“美国优先”（MAGA）大旗、擅长极限施压的川普，对上手握全球供应链咽喉与稀土王牌、誓言实现“中国梦”习近平，谁的筹码更多？谁又会在这场牌局上先眨眼？”
在国际政治这张牌桌上，从来不缺自认高明在国际政治这张牌桌上，从来不缺自认高明的玩家。美国总统川普（Donald Trump），无疑是最热衷“读牌”与“唬人”技巧的一位。但是当他的“关税极限施压”对决中国再次亮剑的“稀土王牌”，各界似乎并不看好川普自吹自擂的“交易艺术”。《外交政策》（Foreign Policy）的分析直指核心：中国在全球稀土供应链中占据绝对优势，控制了全球约85%的稀土加工产能与高达92%的磁铁产量，北京的稀土管制无异于直接掐住了华府的脖子。
《经济学人》（The Economist）则将北京的策略称为精心策划的“震撼与威慑”（shock-and-awe）。因为中国不仅限制了稀土成品的出口，这次更狡猾地限制了稀土的加工与回收技术出口。这一步棋，旨在彻底封堵其他国家“去风险化”、试图独立建立稀土供应链的无望尝试。
更让西方世界感到无力的是，他们深知北京的决策者根本不在乎外界的观感。在这场与美国的世纪博弈中，其他贸易伙伴都只是“附带损害”（collateral damage）。早在今年4月第一轮稀土管制实施后，欧洲企业的141项许可申请中，仅有19项获得批准。北京甚至要求外国公司交出敏感的产品设计图作为申请许可的条件，强硬姿态展露无遗。
MAGA对决中国梦
当场景转到大西洋彼岸的华盛顿特区，川普的极限施压策略，看似气势磅礡，却也暴露了他潜在的弱点。美国企业研究所（AEI）的资深研究员、曾任职国际货币基金（IMF）的德斯蒙德・拉克曼（Desmond Lachman）13日在《在最新的关税战中，川普将先眨眼》（In the Latest Tariff War, Donald Trump Will Blink First）一文中，做出了大胆预测。
拉克曼认为川普这次严重错估形势。他不仅低估了中国在地缘政治上的强硬意愿，更低估了中国共产党应对经济困境的能力、对“政治屈辱”的零容忍。川普的算盘很简单：在中国房地产市场深陷泥淖之际，关闭其最大的出口市场，必将迫使北京屈服。
然而拉克曼一针见血地指出，川普忽略了美中之间的根本性差异：中共拥有任何美国政府都不具备的、承受经济痛苦的政治工具与社会控制力。中国人对于“吃苦”（eat bitterness）的集体记忆，从毛泽东时代灾难性的“大跃进”到“文化大革命”，早已深植于民族性的骨髓之中。更重要的是，在经历了“百年国耻”后，任何一位中国领导人都无法承受在西方经济压力下屈膝的形象。
反观川普对金融市场压力的敏感度，早已成为习近平牌桌上的“明牌”。拉克曼提醒，就在今年4月，川普宣布的“解放日”关税计画，曾引发华尔街股市与债市的剧烈崩盘。仅仅一周后，川普便被迫收回成命。这次事件，催生了华尔街一个充满嘲讽意味的迷因——“TACO”（Trump Always Chickens Out），意指“川普总是在最后关头退缩”。
习近平的智囊们不可能没有注意到这一点。他们清楚地知道，川普的咆哮声量，与美国股市的涨跌曲线，呈现高度的负相关。这场对决牵涉到两种截然不同的政治体制与领导风格的碰撞：一方是承载著历史包袱、将民族尊严置于经济利益之上的威权体制；另一方则是受制于选举周期与市场情绪、将股市指数视为执政成绩单的民主政体。
除了市场压力，川普还面临著来自美国内部的法律挑战。因为美国联邦最高法院已定于11月5日举行口头听证会，审理川普以“国家紧急状态”为由加征关税的合法性。一旦大法官们维持联邦上诉法院的裁决，认定川普的“解放日关税”根本违宪，那么美国当前整个关税政策都将面临釜底抽薪的窘境，这对川普政府的财政规划与国际声望而言，将是一记直接灌在命门上的重击。
这一切似乎也都指向一个结论：在这场胆小鬼赛局中，习近平拥有更强的定力。他可以无视市场的短期波动，因为他的权力不来自选票；他必须强硬，因为任何退让都可能被解读为对西方的软弱。而川普，每一次打开社群媒体，都仿佛能听到华尔街交易员们焦虑的心跳声。
艾利森揭开牌桌上的真相
哈佛大学甘迺迪学院的创始院长、知名国际关系学者格雷厄姆·艾利森（Graham Allison）教授，在《中美供应链扑克牌局中，谁手握好牌？》（Who Holds the High Cards in Sino-American Supply Chain Poker?）一文中，为我们抽丝剥茧地覆盘了这场正在进行中的世纪豪赌。艾利森的结论非常直白：在连续输掉五手关键牌局后，川普和他以财政部长贝森特（Scott Bessent）为首的谈判团队，终于被迫承认——在供应链这场赌局里，真正手握王牌的人其实是北京。
这场牌局的转捩点，或者说，川普团队的“大梦初醒”（The great awakening），发生在四个月前的2025年5月。那也是一个让整个美国工业体系与国防供应链都感到寒意的时刻。
时间倒转至5月，尽管美中双方据报已达成协议，同意恢复对美国客户的稀土出货，但北京却采取了“阳奉阴违”的策略，继续以“缓慢审批出口许可”的方式，实质性地切断了稀土磁铁的供应。华盛顿的反应是升级反制，收紧对半导体和飞机零件的出口管制，于是白宫椭圆形办公室的电话响个不停——
短短一周内，从生产F-35匿踪战斗机、爱国者飞弹的军工巨头，到生产福特（Ford）F-150皮卡和探险家（Explorer）休旅车的汽车业龙头，其生产线都因缺少一样关键零件——来自中国的高性能稀土磁铁——而濒临停摆。《华尔街日报》当时的报导很能说明问题的严重性：“国防部武器系统至少超过八万种零件，都是由现在受到中国出口管制的关键矿物所制造。”
当来自产业CEO和五角大厦的求救电话如雪片般飞来时，川普、财长贝森特以及商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）才真正意识到，他们在与中国的这场对决中，犯下了一个根本性的错误。他们在出牌前，忘了问一个最基本的问题：谁是那个几乎垄断了所有电动马达、以及成千上万种攸关美国经济与军事命脉的稀土磁铁的唯一供应商？
牌局覆盘：川普如何连输五手
艾利森指出，川普和他的谈判代表们总喜欢以扑克高手的姿态示人。川普曾在白宫当面呛声乌克兰总统泽伦斯基“你手上没牌”，他的财长在与中方谈判前也曾轻蔑地说对方只有“一对小二”。然而，艾利森认为，在连续输掉几轮供应链博弈后，“川普心里清楚，这次手里没有好牌的是他自己”。
艾利森将这场长达数月的交锋拆解为五手牌局，勾勒出川普如何从最初的气势汹汹，一步步走向被迫妥协，并最终催生出华尔街与国际媒体用以嘲讽他的新名词——TACO（Trump Always Chickens Out，川普总是临阵退缩）。
第一手牌（4月2日）：关税战全面开打
川普向57个国家挥舞关税大棒，其中56国的领导人虽偶闻不满之声，但最终仍不敢正面还击。唯一的例外是习近平。他不仅立即宣布了报复性关税（某种意义上来说，这才是真正的对等关税），更亮出了手中王牌——对七种稀土矿物实施出口管制。
当川普恼羞成怒，将关税叠加到史无前例的145%时，习近平只是冷静地“跟注”，将对美国的关税提升至125%。这场疯狂的加注，导致了财长贝森特所形容的、美中贸易的“事实性禁运”（virtual embargo）。
第二手牌（5月，日内瓦）：大梦初醒
一个月的市场动荡后，双方在日内瓦进行了第二轮交手。谈判虽然将关税降至较为理性的水准（对中30%，对美10%），但在关键的出口管制问题上，双方却只达成了模糊的共识。随后，北京便上演了前述的“软钉子”戏码，让美国工业界体验了“断链”的切肤之痛。川普团队这才开始理解中国手中牌的份量。
第三手牌（6月，伦敦）：王牌交换
美中代表在伦敦的摊牌，双方都对彼此的底牌有了更清晰的认识。这是一场赤裸裸的利益交换。贝森特的核心诉求是确保稀土磁铁的供应，中方代表、国务院副总理何立峰的价码则是：要求美国撤销对辉达（Nvidia）H20 AI芯片及相关产品的销售禁令。
尽管川普政府的前国安官员博明（Matt Pottinger）等鹰派人士强烈反对，痛斥“川普团队给了中国统治者在AI竞赛中击败我们所需的技术”，但卢特尼克的解释却异常坦白：这是“与磁铁挂钩的交易”（the deal with the magnets）。
第四手牌（7月，斯德哥尔摩）：短暂休兵
这是一手快牌。双方同意将关税休战协议延长至11月，并为川普与习近平在月底APEC峰会的会晤做准备，意图建立一个更具合作性的经济关系框架。
第五手牌（7月，马德里）：TikTok交易
在马德里敲定的TikTok交易，最能体现这场牌局的底蕴。艾利森指出，谈判双方都心知肚明，TikTok对川普的政治象征意义，远大于它对习近平的战略价值。最终的协议是：美国股东将拥有公司80%的股份，川普得以宣称一场“胜利”；但TikTok的母公司字节跳动（ByteDance）将继续控制并授权其核心资产——演算法。何立峰甚至暗示，这种“面子给美国，里子归中国”的框架，可以成为未来涉及中国IP和专有技术交易的范本。
艾利森分析，当这五手牌依序打完，川普展现的是他愿意为了金融上和象征性的胜利（尤其是一个他认为有助于其2024年胜选的App），选择深化美中经济与技术的相互依存；习近平则展现了他愿意积极配合、换取川普政府的善意，并为更具成效的经济关系铺平道路。
创造“TACO”一词的《金融时报》专栏作家罗伯特·阿姆斯壮（Robert Armstrong）指出，这个词其实带有误导性。他认为川普决定“弃牌”（fold）并非懦弱，反而是正确的选择——因为当你手上没有好牌，又无法成功唬住对手时，弃牌才是最明智的策略。
虽然艾利森判断中国在牌局上占有优势，但他对美国给出了建议：在这场供应链扑克牌局中，美国口袋里依然握有两张无可匹敌的王牌：第一，是吸引全球80亿人口中最顶尖人才，并让他们在一个自由社会中实现梦想的能力；第二，则是其强大的盟友网络，这个网络维持著一个有利于自由的力量平衡。他呼吁华府“这两张王牌绝不能轻易丢掉”，但现在的川普应该根本不认同、也完全听不进去。
综合来看，习近平的筹码显而易见：对关键供应链的绝对控制、不受国内民意与市场波动掣肘的政治体制，以及不能输掉民族尊严的历史压力。而川普的软肋也同样清晰：脆弱的金融市场、迫在眉睫的法律挑战，以及“TACO”迷因所揭示的、在巨大压力下妥协的历史纪录。
因此多数分析家目前都认为，川普将是“第一个转动方向盘的人”。不过这并不意味著川普会公开认输，更有可能的形式是，在经历一场足以让道琼指数“自由落体”的市场恐慌后，他会找到一个台阶，宣布达成某种“伟大的协议”，从而暂停或撤回100%的关税威胁。
《经济学人》也提供了一个耐人寻味的观察：北京的鹰派或许将川普视为头号敌人，但中国的决策核心似乎认为，川普本质上是一个“被反华鹰派劫持的商人”。他们相信，川普对意识形态的淡化，为“务实的交易”创造了空间。这也解释了为何北京此次的“震撼与威慑”如此精准地瞄准川普本人。他们在赌，赌川普的商人本性最终会战胜其鹰派幕僚的政治盘算。
川普在10月12日的社群贴文中，似乎也印证了这种矛盾心态，他写道：“别担心中国，一切都会好的！备受尊敬的习主席只是出了点小状况。他不想让自己的国家陷入萧条，我也一样。美国想帮助中国，而非伤害中国！！！”这种时而咆哮、时而示好的摇摆，正是川普交易型人格的体现。
因此这场胆小鬼赛局的结局，很可能不会是两车对撞的惨烈悲剧。在悬崖边上，我们大概率会看到川普猛打方向盘，同时宣称自己赢得了比赛；习近平则是将稀土王牌紧紧地握在手中，并且面带微笑地开过终点线。只是，在这场巨人的游戏中，全球经济所付出的颠簸与代价，以及世界各国对这两个“不可靠超级大国”日益加深的不信任感，将是难以抹平的伤痕。
