川普胜选带来的美股荣景 还会持续多久

这次美国大选共和党大获全胜，让投资人普遍看好“川普2.0”的亲商政策即将带来的潜在利多。 但《华尔街日报》指出，华尔街对选后股市涨势能否持续，开始抱持怀疑态度，毕竟川普的全面关税政策不利经济大环境，而且美股涨势已经开始消退。

《华尔街日报》指出，美国股指确实在创下历史新高，股票基金的资金流入也创下历史新高。 随着川普陆续发表人事安排，分析师们开始讨论政策细节，市场涨势也有所消退。 美股这波荣景究竟能持续多久，最关键的问题恐怕还是在关税。

川普如果认真对待选举支票，美国对进口商品征收的关税可能达到上个世纪30年代以来的最高水平。 Vanguard全球经济研究主管Kevin Khang表示，选前美国对抗通胀几乎已经取得胜利，但川普的关税措施可能带来重大影响。 川普当选后，Vanguard对经济成长的预测也“更加谨慎”，除了关税之外，驱逐移民也将导致劳动市场吃紧，对于建筑业和旅馆等人力不足的行业影响深远。

《华尔街日报》指出，今年以来标普500指数累计上涨了24%，这主要是因为AI热潮跟脱离通胀的乐观预期，通胀改善意味着货币政策不再那么紧缩，这也鼓励了投资的冒险行为，有利提振股市。 不过在美联储两度下调利率后，美联储官员开始质疑是否有必要进一步降息。 衍生品交易员认为，如果明年没有出现多次降息，恐怕会引发股市下跌。

共和党超级捐款人、对冲基金巨头、Citadel创始人Ken Griffin日前也表示，他非常担心川普执意征收关税; 瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）美洲资产配置主管Jason Draho则指出，川普“不同寻常的政策组合与推出时机、力道和组合方式的高度不确定性，可能带来的结果有好有坏”。 

Atlas Capital Team执行长邦迪（Reza Bundy）表示，川普2.0政府的目标是征收关税，这将推高通膨，加上通过印钞来让美元贬值、将制造业迁回美国、还有减税，这意味着美国政府必须再次开动印钞机。 高盛首席股票策略师David Kostin称，高于预期的通膨以及随之而来的利率是最大风险之一。

《华尔街日报》指出，“川普2.0”的内阁提名过程已经让部分行业感到不安。 疫苗怀疑论者小罗勃·甘乃迪（Robert F. Kennedy Jr.）被提名担任卫生部长后，投资者的抛售使全球顶级疫苗制造商的市值凭空消失数十亿美元;与此同时，川普提名倡导关税的Cantor Fitzgerald执行长卢特尼克（Howard Lutnik）领导商务部，也升高外界对川普实施关税的疑虑。