股市上冲下洗如何布局？锁定川普经济学2.0趋势

　　下半年随着美国大选逼近，全球股市波动加大，特别在共和党总统参选人川普遇枪击案后，为选情带来关键性影响，目前的大选剧本朝向“川普重返白宫”锁定，市场也可能跟随“川普经济学2.0”趋势。

　　先前，台股受惠AI、半导体的快速发展与爆发性成长需求，半导体龙头、科技股价狂飙; 然而，受川普选举期间强势言论影响，美股、科技股的大选修正行情提前到来，拖累台股走势，下半年股市震荡幅度加大，自川普遭受枪击后，费半指数至今(18日)已下跌-5.07%、那斯达克下跌2.36%、不过道琼倒是上涨2.2%。

　　回顾过往川普执政时期，整体股价受其言论影响，确实经常出现较大幅度上、下波动。 事实上，不仅美股，台股市场也出现部分波段的获利了结资金，自涨多的个股移出，使台股面临震荡，加权指数已下跌4.01%。

　　第一金投信指出，半导体、科技产业短线可能面临涨多修正压力，但由于长线产业趋势仍未结束，投资方向不变; 此外，金融、生技、能源与航天军工等方向，也是短线上产业可留意的焦点。

　　不过，川普整体政策“亲商”，研判政策面支持股价长线走多趋势，据《彭博资料》统计，川普上届任内道琼、标普及那斯达克指数涨幅分别为：57%、68%、138%，优于拜登本届执政至今的：33%、47%、36%。

　　第一金店头市场基金经理人许维哲以“川普经济学产生的影响”角度分析，包含：国内减税计划，能提高企业获利成长幅度; 美中贸易逐渐脱钩下，美国将确保优势，持续打压中国资通讯产业，台厂科技通讯族群持续有转单受惠; 美国的外交孤立主义，各国增加军工支出; 减少干预药价，修改奥巴马总统执政时期健保政策，有利生技医疗类股; 能源政策上，鼓励美国境内页岩油、天然气、清洁煤碳开采等; 全面课征进口关税，带来物价上扬压力，干扰降息节奏。

　　许维哲指出，原本美国大选选情民主党与共和党候选人的民调差距小，经枪击暴力事件后，共和党的川普民调上扬，胜选机率大幅提高，从川普政见观察，对金融、生技、航天军工，及传统能源等产业的投资影响相对正向，这些多数在传统蓝筹价值型投资领域; 此外，原本即占优势的科技通讯族群，在AI发展引领下，回档仍可视为长线布局的时点。

　　川普声望提升，市场关注国联储局启动降息政策方向是否改变，许维哲说明，目前美国就业、内需消费与经济成长都出现放缓，不过，由于经济与企业盈余仍具韧性，立即性降息还有考量空间，川普也是支持降息方向，同时希望是其任内政策，11月大选前是否祭出降息待观察，过往降息启动前，资金行情续支撑股市。

　　台股虽出现政治面干扰，不过，从经济面观察，台湾持续复苏，景气对策信号五、六月连亮黄红灯，许维哲表示，出口受惠制造回温、新兴科技商机等挹注动能; 此外，科技供应链厂商，为维持先进制程优势，扩厂与资本投入意愿提升; 国内景气回温、股市财富效果扩张等，民间消费稳定成长，台湾投资动能正向。

　　半导体、龙头权值股短线波动加剧下，提升价值型、小型股等资金转进投资机会，许维哲预期，美国大选从各层面影响台股后，共和党选情益趋明朗下，美国蓝筹价值股可望持续上演补涨行情，投资方向不妨宜适度调整，除了原本看好的AI、半导体产业，逢回档加码外，建议增加“川普经济学”受惠标的，包括：金融、生技、军工航天、重电能源等产业可望成焦点。