万科被下调至“垃圾级”…中国的“痛苦还在蔓延”

标普全球评级周三将万科企业的信用评级下调至低于投资级的最高档，并给予负面展望。中国房地产市场的低迷丝毫没有减弱的迹象。

中国房地产市场的低迷丝毫没有减弱的迹象，而且这种痛苦还在蔓延。

房地产开发商万科企业股份有限公司(China Vanke, 简称：万科企业)的最大股东是一家国有地铁运营商，在过去两年里，万科避免了最严重的行业衰退，在中国恒大集团(China Evergrande, 简称：中国恒大)和碧桂园控股有限公司(Country Garden, 简称：碧桂园)等巨头拖欠债务时，万科仍能保持偿付能力。

但现在万科面临的压力越来越大。

标普全球评级(S&P Global Ratings)周三将该公司的信用评级下调了三档，将其评级降至BB+，即低于投资级的最高档，并给予负面展望。标普指出，该公司具有高杠杆率，面临销售进一步下滑的可能性，并且计划中的资产出售可能遭遇障碍。

此举加剧了万科股票和债券的抛售压力：

根据Tradeweb的数据，该公司2025年5月到期的美元计价债券周三下跌了约相当于面值的3%。该债券今年已累计下跌约13美分，目前的交易价格为面值的68%。

万科在香港上市的股票下跌了4.3%，巩固了年初以来42%的跌幅。

Grasshopper Asset Management投资组合经理Daniel Tan在上个月的一份研报中说，万科被广泛视为政府支持房地产行业的风向标。但投资者似乎并不愿意押注政府官员会出手相救：自2019年底以来，万科已损失了约400亿美元的市值。