辉达最黑暗一天：目标价遭砍近6成

AI芯片巨擘辉达创办人黄仁勋卷入婚外情及国安疑云后，12日辞去执行长职务，震撼全球金融市场。辉达股价周四开盘后大暴跌，过去一个月累计跌幅逼近25%，至少6名华尔街分析师迅速调降股票评级，更有分析师形容，这是“辉达黑暗的一天”。

CNBC报道，辉达12日宣布黄仁勋卸下执行长职务，由财务长柯蕾丝（Colette Kress）暂代执行长，直到正式接班人选出炉。然而，黄仁勋掌舵辉达超过30年，长期主导公司技术策略、产品方向及客户关系，突然离开让市场忧心，辉达能否维持原有竞争优势。

华尔街分析师迅速调整投资评价。长期看好辉达的Melius Research分析师Ben Reitzes，将评级从“买进”降至“持有”，目标价由315美元大砍至185美元。他坦言，过去几周的发展令人措手不及，尤其近期接连爆出的争议，已让投资风险大幅升高，因此决定暂时退出观望。

Evercore分析师Mark Lipacis也将评级由“优于大盘”降至“与大盘一致”，目标价更从465美元骤降至186美元，降幅达60%。他指出，相关调查可能耗费相当长的时间，加上辉达缺乏明确接班计划，市场可能持续下修公司本益比。

Bernstein分析师Stacy Rasgon则将目标价由400美元砍至200美元。他认为，辉达核心业务基本面仍然稳健，庞大的AI需求没有立即消失，但未来是否还会出现更多指控，以及正式接班人选的不确定性，都可能压抑投资人信心。

知名科技分析师Dan Ives更直言，这是“辉达黑暗的一天”。他估算，黄仁勋继续担任执行长时，辉达每股价值约300美元；若失去黄仁勋，估值则降至225美元，两者相差75美元。不过，他仍相信辉达能度过动荡，持续扮演AI革命的重要角色。

KeyBanc分析师John Vinh指出，黄仁勋离开将大幅增加辉达的策略、组织及执行风险，即使核心业务短期仍强劲，要找到具备同等领导能力与策略眼光的接班人并不容易。

前那斯达克董事长暨执行长Robert Greifeld则批评，辉达董事会在接班规划方面表现不佳。不过，他也认为，芯片研发及客户合约具有长期性，新任执行长仍有时间熟悉业务，不至于立即打乱既有产品发展计划。

Wind Shift Capital创办人Bill Blain更直言：“黄仁勋已经出局了！”他在晨间投资报告中指出，辉达过度依赖黄仁勋，如今已成为重大市场风险。这家称霸AI产业的企业缺乏明确接班规划，而黄仁勋长期被外界视为AI产业最具代表性、也最能获得大众认同的人物。他警告，过去几个月市场对AI产业的信心已持续动摇，黄仁勋离开恐进一步引发市场不稳，甚至触发另一波崩跌。

瑞银（UBS）全球财富管理投资长Mark Haefele及其团队周四表示，辉达的人事动荡凸显科技股投资过度集中的风险。他指出，不针对个别公司发表看法，但随著AI投资热潮逐渐成熟，这起事件再次突显分散投资及审慎选股的重要性。瑞银仍看好AI产业的长期发展潜力，认为运算需求依然强劲，企业获利也具备韧性。不过，在市场期待居高不下、各家公司未来表现可能出现明显差异的情况下，持股过度集中的投资组合，恐因个别企业遭遇挫折而承受更大冲击。