专家揭秘：中国实际GDP增速逼近零

洛克菲勒国际（Rockefeller International）主席夏玛（Ruchir Sharma）投书《金融时报》指出，中国吹嘘的人工智能（AI）实力并不能遏止其衰落的趋势，事实上，中国的经济成长已降至许多国家之下，包括美国。 一些独立评估推算，当前中国的实际增长逼近零，而非官方的4.5%至5%的目标。

夏玛指出，中国的经济成长在2021年触顶，此后，中国在全球名目GDP的占比从18%降至16.5%，而美国则上升至26%。 中国经济面临许多沉疴，包括萎缩的劳动力、上升的债务、崩溃的房市、干预性监管的恢复，引发资本与人才出逃，而AI带来的提振作用不足以克服这些挑战。

中国的人口也在2021年触顶，2025年出生率创新低，而死亡率创新高，在本世纪，中国的劳动年龄人口正以每10年7500万人的速度萎缩。 劳动人口缩减向来意味成长降速，人口下滑的国家少能维持2%以上的成长，而对于中国，基于其人口锐减的规模，AI的发展不太可快速到取代人力，进而缓解经济冲击。

中国超大规模云服务供应商今年投资1000亿美元于AI，而美国对手为7500亿美元，对成长的推升作用相对小得多。 尽管所有国家对AI驱动的生产力奇迹寄予厚望，但预计2030年AI将提振中国成长约仅0.33个百分点，远不足以遏阻其衰退。

过去5年，中国包括表外支出的广义赤字达GDP 15%，高于其他主要国家，这推升广义政府债务至GDP的135%，有别于美国与多数其他国家，中国民营部门的债务也快速升高，总债务接近GDP的350%，尽管中国人均所得低许多，该比率仍高于美国。

债务问题部分肇因于2021年房地产泡沫破裂。 目前中国的房价已跌至20年低点。 房地产财富缩水冲击消费者信心，零售销售正下滑。 而同时，中国将政策重点从房地产转向对新兴制造业的注资，事实上这只是以新的债务泡沫取代另一个泡沫。

2020年底，中国对科技巨头展开监管打压，而在沉寂几年后，一个追踪监管压力的指数再度飙升，跨国公司逐渐缩小中国的业务，外国直接投资净额转为负值。 2025年，4250亿美元资本流出中国市场，创下纪录。

人才也出逃。 移民占总人口仅0.1%，这是印度该比例的一小部份。 生活在中国的西方外籍人士显著减少，一个主要大国对外籍人士与外资如此缺乏吸引力，实属罕见。

洛克菲勒国际主席夏玛。 （彭博）