无视关税与战争 中国外贸表现强劲 超预期

中国政府周六公布，四月份出口额同比增长 14.1%，远超市场预期。尽管面临伊朗战争及美国关税的持续影响，中国外贸表现依然强劲，而数据发布正值美国总统川普（Donald Trump）与中国领导人习近平下周举行峰会前夕。

出口数据超预期

最新的贸易数据显示，中国四月份的出口增长率不仅远高于三月份 2.5% 的同比扩张，也超出了分析师的普遍预期。与此同时，进口额攀升了 25.3%，虽然增速略低于三月份的 27.8%，但依然表现稳健。

强劲的出口数据为中国经济注入了一剂强心针。今年三月，中国领导人设定了 4.5% 至 5% 的年度经济增长目标，略低于去年的 5% 增长，是自 1991 年以来的最低目标。出口增长预计将继续为整体经济提供动力，特别是过去几个月，中国对欧洲、东南亚、拉丁美洲和非洲的出货量均有所增加。

川普习近平峰会议题

此次川普与习近平的峰会，正值两国关系面临多重挑战之际，其中斡旋结束伊朗战争的努力，其重要性甚至超过了传统的摩擦来源。除了和平协议外，贸易与出口管制，包括稀土及美国对中国的技术限制，预计也将成为峰会的议程重点。去年底，两国领导人在韩国会晤时曾达成为期一年的美中贸易休战协议。

汇丰银行（HSBC）的经济学家在最近一份研究报告中预测，峰会在出口管制方面不太可能取得重大突破，但可能会为解决贸易摩擦带来“渐进式”的步骤。

专家：外部需求仍是增长动力

荷兰银行ING（ING）大中华区首席经济学家林恩·宋（Lynn Song）表示：“我们预计今年整体外部需求将继续成为增长的坚实驱动力”，并认为半导体和汽车出口可能是主要引领者。

凯投宏观（Capital Economics）高级中国经济学家利亚·法希（Leah Fahy）在一份报告中写道：“总体来看，中国似乎拥有更多筹码。更高的关税并未阻止中国出口在过去一年中持续飙升，北京也表明它准备好承受美国的压力。”

然而，挑战依然存在。法国巴黎银行证券（中国）（BNP Paribas Securities (China)）多资产投资主管李伟（Wei Li）指出，伊朗战争导致的油价上涨，正推高中国众多工厂的制造成本和物流成本，而全球通胀（inflation）加剧也可能削弱海外市场的消费能力。尽管如此，得益于其庞大的石油储备和更多元化的能源来源，中国的整体经济与其他国家相比仍保持了较强的韧性。