中国多领域经济指标全面恶化

中国11月份经济势头普遍放缓，消费支出明显减弱，这给中国政府稳定家庭与企业需求增添了压力。

数据概览

中国国家统计局周一公布的数据显示，中国社会消费品零售总额增速降至2022年以来最慢，投资和房地产市场状况继续恶化。

社会消费品零售总额：11月份同比增长1.3%，低于10月份的2.9%

工业增加值：11月份同比增长4.8%，低于10月份的4.9%

固定资产投资：1-11月份同比下降2.6%，降幅大于1-10月份的1.7%

全国房地产开发投资：1-11月份同比下降15.9%，降幅大于1-10月份的14.7%

70个大中城市平均房价：11月份同比下降2.8%，10月份为下降2.6%

城镇失业率：11月份为5.1%，与10月份持平

本月早些时候，中国公布今年前11个月贸易顺差达到创纪录的1万亿美元，凸显出美国加征关税后中国的出口主导地位依然稳固。生产者价格连续三年多处于负值区域。

背景分析

中国今年经济增长势头好于预期，但很大程度上是由强劲的出口推动的，包括投资和房地产在内的其他经济领域仍举步维艰。

截至11月，作为衡量消费支出关键指标的社会消费品零售总额同比增速连续六个月放缓，这是2020年以来持续最长的减速。去年推出的消费品补贴计划提前释放了购买力，使当前难以维持增长势头。

中国最近几个月报告的投资收缩幅度是其有记录以来最严重的下滑之一。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)负责人最近警告说，中国经济体量过于庞大，难以依赖出口促进增长，而且中国的制造业主导地位可能加剧全球贸易紧张局势。国际货币基金组织已敦促中国政府采取更多行动，将经济转向国内消费驱动。

前景展望

中国高层已承诺在2026年优先支持国内需求。据中国官方媒体新华社报道，在上周举行的中央经济工作会议上，中国官员表示将大力提振消费并增加居民收入。

相关部门已注意到国内投资下滑的情况，并宣称将通过中央政策稳定投资。中国领导人表示，将鼓励收购存量住房用于保障性住房。

不过，在下一个五年规划建议中，中国决策者仍将高端技术、先进制造业和产业自立自强定为本十年剩余时间里中国经济的首要任务。