国有大行出手！密集买美元
最近，人民币强势上攻，一度冲到 14 个月新高。就在市场情绪愈发看多时，多家国有大行悄悄“出拳”了。
据多位知情人士透露，本周中国几家大型国有银行在在岸市场集中买入美元，而且这次买进的美元没有按惯例投放回掉期市场，而是选择直接“囤着”。这一反常操作，被视为是要收紧美元流动性、提高做多人民币的成本，从而放慢人民币上涨节奏。
一句话：升值可以，但别太快。
消息称，国有大行这一波操作的目的不是打压人民币，而是避免行情“一路狂飙”，让升值节奏更平滑、更可控：
近期人民币升值明显，做多力量强劲；
一旦涨得太猛，出口企业可能突然集中结汇，引发剧烈波动；
温和升值更符合监管层一直强调的“稳预期、稳汇率”基调。
操作一曝光，人民币立刻从高位回落至 7.072 左右。
掉期点数下滑：做多人民币成本变高了
值得注意的是，由于大行“吸走”美元，远端美元/人民币掉期点数快速下滑，尤其是一年期掉期点数从上周高位明显回落。
这意味着什么？
➡ 持有人民币的负利差加深。
➡ 也就是说，做多人民币的成本进一步上升。
对多头来说，这波操作无疑是一次“降温”。
人民币今年表现如何？要创四年来最大涨幅了
今年以来，人民币对美元已经涨了 3.3%，按当前走势看，有望刷新自 2020 年疫情以来的最大年度涨幅。
背后原因包括：
中间价多次强于市场预期，释放“稳人民币”的政策信号；
国有大行持续入市，平滑波动；
市场对经济基本面的预期有所改善。
这也引发外界猜测：北京监管层可能希望人民币缓慢、稳定地升值，以增强国际货币形象，而不是突然跳升造成市场恐慌。
Zhang Peng/LightRocket, via Getty Images
