中国万亿豪赌 结果出乎意料

华尔街日报作者Tanner Brown文章，原标题《中国对AI和芯片的万亿豪赌正催生奇特联盟》

中国大胆推动实现科技自主的努力，正在引发一波出人意料的企业联盟、投资热潮和投机性押注。

在美国制裁限制了中国获取先进半导体和人工智能(AI)硬件的渠道之际，中国政府正通过一项自上而下的产业动员来应对——据估计，目前有规模达人民币万亿元的公共和私人资本正流入国内芯片和AI初创企业。

从不知名的省级基金向几乎未经检验的公司投入资金，到华为(Huawei)和中芯国际(SMIC)这样的长期对手之间不断深化的合作，中国构建本土技术体系的努力实际上正在重塑该国的商业格局。

“当前，围绕半导体和AI领域几乎弥漫着一种战时思维，”位于西部城市成都的精品经纪行Peak Investment的首席分析师Kane Hu表示。该公司专注于科技行业，管理约80名客户和人民币1亿元（合1,500万美元）左右的资产。

他对MarketWatch表示，政府正尝试各种方案，看哪种能奏效。

规模达人民币万亿元的冲刺

至少从2014年以来，中国中央政府就将半导体置于其科技战略的核心位置。但自2019年美国首次将华为列入一个贸易黑名单以来，这种紧迫性急剧上升。如今，在美国针对英伟达(Nvidia)性能最高的AI芯片进一步采取限制措施的情况下，中国正竭力确保其AI雄心不会受阻。

这一最新阶段的努力由有政府背景的大型基金推动，例如国家集成电路产业投资基金(China Integrated Circuit Industry Investment Fund, 俗称“大基金”)，该基金已启动第三期融资，目标超过人民币3,000亿元。此外，还有大量地方政府科技基金以及中国央行再贷款项目的刺激。分析师估计，仅在今年，就可能有超过人民币1万亿元的资金流入该行业。

这笔资金正流向多家有前景的公司、政府支持的企业巨头以及投机性参与者。例如，今年3月，智谱(Zhipu AI)宣布获得约人民币10亿元的新一轮政府支持的融资。

据彭博(Bloomberg)的一项分析，美国主导的限制行动“极大地激励了中国公司提升自身能力、向价值链上游迈进以及彼此之间的合作，并促使政府加大对华为这类推动行业发展公司的支持力度。”

华为与中芯国际：从竞争对手到合作伙伴

在美国出口管制带来的压力日益加剧之际，以往各自为战的华为和中芯国际等公司正在深化合作，以支持中国技术自主权。

正如威尔逊中心(Wilson Center)一份关于中国出口管制战略的报告所指出的：“当华为设计的芯片无法再由非中国代工厂生产时，美国的出口管制促使这两家公司相互合作，从而导致华为从中芯国际采购制造服务。”

华为Mate 60 Pro出人意料的发布凸显了这一转变，该款手机搭载了国产7纳米麒麟芯片——这一成就只有通过华为的设计专长与中芯国际升级的光刻能力相结合才能实现。

并行的AI生态系统？

由于获取尖端英伟达GPU受限，中国的AI公司正在寻求变通之法。百度(Baidu)和阿里巴巴(Alibaba)正在开发针对旧款芯片优化的模型。像壁仞科技(Biren)和摩尔线程(Moore Threads)这样的国内芯片制造商正加紧开发产品以替代被禁运的英伟达芯片。

华为创始人任正非已承认，该公司仍落后于像英伟达这样的美国竞争对手一代，但他强调集群计算和芯片堆叠等策略正使其取得进展。

但性能差距依然存在，一些研究人员正在可能的情况下悄然囤积英伟达硬件。

这一技术瓶颈正在推动路径的分化。一方面，顶尖AI实验室正利用国产硬件向前推进，但这通常以牺牲训练速度为代价。另一方面，中小型公司则日益专注于具有商业可行性的细分应用，例如金融建模或AI客服，这些应用场景对算力的要求低于前沿模型，但更容易利用现有资源进行扩展。

泡沫风险，还是构筑未来韧性的基石？

这一切引发了一个熟悉的问题：中国究竟是在播下创新的种子，还是在催生投机泡沫？

在中国一些省份，芯片和AI园区正以惊人的速度建设。

地方政府急于展示成果。在一些省份，芯片和AI园区正以惊人的速度建设，有些甚至在主要入驻企业实现盈利之前就已开建。风险投资公司和国有银行都被要求支持“国家重点”企业，有时仅进行最低限度的尽职调查。

然而，就连美国官员也承认其长期影响。

“中国正在投入巨资以提高AI芯片产量以及所产芯片的性能，”美国商务部官员杰弗里·凯斯勒(Jeffrey Kessler)在最近的一次国会听证会上表示。“因此，我们不能沉浸在虚假的安全感之中，要认识到中国正在迅速追赶，这一点非常关键。”