美中资本市场若脱钩？高盛估代价上看 2.5 兆

港媒报道，根据高盛（Goldman Sachs） 的分析，在极端情况下，美中2个最大资本市场脱钩可能造成 2.5 兆美元的损失，因为美国和中国的投资者将抛售手中的股票和债券。

美中脱钩的风险已显示出蔓延到贸易之外的迹象，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）日前表示，随著美中贸易战升级，若北京不退让，美国不排除让中国股票（中概股）从美国交易所退市的可能性。

贝森特质直指，中国通过贸易每年从美国获得庞大的资本净流入，没有这些钱，他们就无法生存。

倘若美中资本脱钩，会造成何种结果？《南华早报》14日报道，以 Kinger Lau 和 Timothy Moe 为首的高盛分析师周一在报告中表示，如果美中资本脱钩，美国投资人可能被迫出售在美国交易所交易的 8000 亿美元中国股票。另一方面，中国也会抛售 1.3 兆美元美国公债和 3700 亿美元的股票。

高盛分析师表示，上述抛售是假设：美国投资人将受到美国法规的限制，无法进行此类投资。分析师在报告还提及，股票投资人非常关注中国公司在美发行的ADR退市风险。

高盛预计，随著美中金融脱钩风险的加剧，新一波在美国上市的中国股票将重返香港，目前有 27 家在美国主要上市的中企有资格在香港进行二次或双重上市。

报道称，一旦中企ADR退市风险成为现实，将影响近 300 家中国公司，其中包括中国最大的科技公司。根据美中经济与安全审查委员会的数据，截至3月7日，共有286家中国公司在纽约证券交易所（NYSE）、 NYSE American和那斯达克上市，目前总市值为1.1兆美元。

瑞银投资银行研究部中国策略主管 James Wang 表示，中企从美国退市恐产生重大影响，包括减少获得美国更深层次资金池的机会，投资人流失和流动性降低也可能会降低估值倍数。