美中科技巨头的命运大逆转
据《彭博》报道，今年来中国科技巨头的市值大增4,390亿美元，让曾经不可战胜的美国7大科技公司望尘莫及，许多投资人表示，中国大型科技股这种优异表现还有延续的空间。
阿里巴巴、腾讯控股等七家中国科技巨头组成的权重投资组合今年以来股价大涨逾40%，法国兴业银行称呼这7家公司为“中国7大科技巨头”（7 titans）。
相比之下，美国科技7巨头（Magnificent Seven）指数今年来下跌约10%，这波跌势促使纳斯达克100指数从2月19日的今年高点下挫9.7%，濒临回调10%的修正格局。
这是美中科技巨头的命运大逆转，华尔街很少有人预料到会出现这种局面。 2025年2月22日盘中，纳斯达克指数曾再次创下新高，登顶达到22,222.61点，当时香港和中国股市仍受到多年监管打击和消费复苏低迷的压制。
中国人工智能（AI）新创公司DeepSeek聊天机器人2月初横空出世，几乎在一夜之间就颠覆投资人先前的看法：原本市场以为中国需要花费数年时间、甚至永远才能赶上美国AI科技的霸主地位。
自此之后，香港上市的中国科技股一路大涨，甚至连长期持怀疑态度的投资人也变得乐观起来。 本周，北京计划加大支持阿里巴巴等科技公司推出一系列新型AI工具，这再次推动香港股市上涨。
港股恒生指数周五（3月7日）盘中虽下挫155.39点或0.64%，报24,214.32点，但是今年来大涨4,590.82点或23.39%，6日盘中恒指一度攻上24410点，创下近3年来新高。
恒生科技股指数今年大涨10%
盛宝银行（Saxo Markets）的首席投资策略师查鲁. 查纳纳表示：“DeepSeek的AI推理模型成功，以及随后中国科技公司推出一连串AI模型，这提醒全世界，尽管美国管制先进AI芯片出口，但是中国的创新实力不容小觑。 考虑到估值打折和基期偏低的因素，中国AI概念股仍有上升空间。”
法国兴业银行（SocGen）根据市值和成长轨迹列出值得关注的中国上市公司名单，其中包括小米集团、电动汽车巨头比亚迪、晶圆代工厂商中芯国际、电商京东和网易集团。 该银行的本齐姆拉（Frank Benzimra）等多位策略分析师在2月28日发布研究报告，指出这一篮子股票目前的预估本益比为18倍，较美国7巨头的市盈率折价逾40%。
恒生科技股指数周五上涨逾1%，本周涨幅接近10%，今年来大涨36%。 目前约为6017.93点，逼近2021年底以来最高水平6090.37点。 中国股市曾被视为“不可投资”的情况似乎正在好转，但是美国股市正在遭受多重打击。
随着美国总统川普发起贸易战，撼动全球贸易秩序，对加拿大、墨西哥、中国加征关税，让美国企业和消费者备感不安，以往美国股市多头趋势不可撼动的观念遭到瓦解。
以AI芯片巨头英伟达为首的美国大型科技股多年来涨势近期遭遇阻碍，因为投资人质疑这些公司的本益比等估值太高，难以持续下去，它们未来需要发布更多获利惊喜，才有可能维系当前过高的本益比。
关税战棒打多头，美国股市近期卖压沉重
即便市场对中国的乐观情绪突然升温，但是中国股市长期存在突然翻转、北京政策一夕翻脸的不良纪录，再加上川普执政导致地缘政治紧张，使得一些投资人对中国和香港股市保持观望态度。
即使恒生科技指数数今年来大涨，但是仍比2021年的历史高峰低了约40%。 该指数的5年报酬率约为18%，仅为纳斯达克100指数同期逾130%报酬率的一小部分。
不过，随着对美国股市泡沫的担忧日益加剧，中国股市已成为许多投资人考虑的替代投资商品。
联合私人银行（Union Bancaire Privee）的董事总经理Vey-Sern Ling指出：“中国科技股表现出色，具备必要的驱动因素，包括政府高层支持、公司获利复苏，以及AI产业的结构性增长题材。 但是美国科技股估值已连续2年升高，加上现在有些公司获利令人失望、整体经济欠佳，促使投资人抛售美股。”
