DeepSeek的崛起，暴露了英伟达的“软肋”
DeepSeek以更高效的AI模型开发方式震动市场，可能导致英伟达芯片需求减少，并促使美国进一步收紧对华出口管制。
DeepSeek的一炮而红暴露出英伟达(Nvidia)最大的软肋：对其高端芯片的强烈需求有可能减弱。
作为人工智能(AI)热潮的算力供应方，英伟达的成功使其成为众多希望削弱其主导地位的竞争对手的目标。这其中包括其他芯片制造商，也包括正在开发自己的AI芯片以减少支出的芯片买家。但科技界却很少有人将一款灵巧的中国AI模型视为英伟达业务的威胁，尽管最终影响还不清楚。
但随着上周末DeepSeek引爆热点，英伟达股价在周一暴跌约17%。该股周二企稳，收盘上涨8.9%，至128.99美元。
英伟达以积极态度看待DeepSeek造成的冲击。英伟达在周一的声明中表示，DeepSeek的进步完美阐释了运作AI模型的新方法，称部署这类AI模型以供用户使用的过程需要大量英伟达芯片。
在此之前，最复杂的AI模型通常需要数量最多的英伟达AI芯片来训练。但投资者担心，DeepSeek更高效的AI开发模式可能颠覆这一现状。由于科技巨头纷纷向AI数据中心砸钱，AI的发展让英伟达最高端的芯片供不应求。
英伟达最大的一些客户，包括亚马逊(Amazon.com)、谷歌(Google)和微软(Microsoft)，一直在研发自己的内部芯片，用于支持各自的AI平台。竞争对手英特尔(Intel)和Advanced Micro Devices也在力推自己的AI专用芯片，对英伟达发起挑战。
而中国初创公司DeepSeek推出的低成本AI模型可与全球一些最先进的模型相媲美，而且据称训练过程中使用的英伟达芯片要少得多。这一技术进步引发的担忧在华尔街和华盛顿引起反响，人们认为，这对美国在技术上领先中国的优势构成威胁。
DeepSeek的问世可能导致英伟达向中国销售的AI芯片重新受到审查。近年来，美国收紧了对华芯片出口限制，试图遏制中国研发最先进的AI工具。为应对限制，英伟达专门向中国市场供应符合华盛顿规定的性能较低的芯片，DeepSeek表示，自己正是使用其中一些芯片开发了其最新的“R1”模型。
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在周二的报告中估计，英伟达在过去12个月里售出了价值超过100亿美元的中国专用芯片，而DeepSeek的爆火可能促使美国进一步收紧出口管制。但他们表示，之前的管制并没有阻止中国制造AI模型，更多的管制还可能进一步刺激中国自研芯片的发展。
一些芯片行业高管认为，随着DeepSeek更高效的方法被AI行业所采纳，这一进步对英伟达的影响最终可能是利大于弊。AI芯片初创公司Groq的首席执行官Jonathan Ross表示，运行AI模型（这一过程称为“推理”）的成本越低，AI能力显然就越强。
“如果推理成本太高，人们就不会用太多，”他说，但更高的使用率会促使开发人员投资训练更好的模型。“这样，训练和推理就步入了良性循环。”
科技行业内部人士还提到经济学中的“杰文斯悖论”，即提高资源使用效率的技术进步往往会使资源消耗量变得更大。
伦敦Earlybird Venture Capital的主管阿卡什·巴杰瓦(Akash Bajwa)说： “很多领域对AI有潜在需求，但领先的AI实验室收取的推理成本较高，利用AI执行任务缺乏性价比”。他表示，DeepSeek的低价模式则可能有助于满足这种需求。
分析师表示，DeepSeek模型的工作方式也可能意味着对英伟达芯片的需求还会源源不断。DeepSeek的R1模型使用了一些工程技巧，在对用户的问题生成多步骤答案时需要强大算力的加持。
也有人对DeepSeek的说法表示怀疑，一些美国AI行业领袖表示，中国研究人员可能在美国实施限制前就囤积了英伟达的尖端芯片，也可能另辟蹊径，比如从美国和中国以外的国家获取由英伟达支持的算力。拜登政府在其任内的最后几天里实施了新规，试图补上这些漏洞。
与此同时，AI的侧重点已开始从训练大模型转向部署模型以供使用：英伟达去年表示，其数据中心收入的40%以上来自推理。顺利地向全球用户提供一个流行的AI模型，这本身就需要大量算力，而在DeepSeek的应用程序人气飙升之际，该公司已经在这方面遇到困难。
“我理解这种紧张情绪，人们担心需求会减少，客户会重新考虑近期的采购计划，” Bernstein Research半导体分析师斯塔西·拉斯贡(Stacy Rasgon)说。“可即便如此，短期内支出仍在增加。”
就在DeepSeek成为AI业威胁的几天前，Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)表示，他的公司今年将在AI和一个大型新数据中心上花费高达650亿美元。这将使Meta支出增加多达70%。该公司将于周三公布季度财报。本月早些时候，微软(Microsoft)表示计划在截至6月份的财年对AI数据中心投资800亿美元。
微软也将在周三发布财报，同天发布的业绩的还有同样大举投资AI的特斯拉(Tesla)。
此外，上周几位科技领袖承诺向美国的AI基础设施投资高达5,000亿美元，这项承诺是川普开启第二个总统任期后在白宫宣布的。
