美媒：1933年大萧条后罕见迹象 美股恐大幅震荡
美联储理事会最新月度报告显示，美国2024年10月M2货币供应量总额为21.311万亿美元，较2022年4月的峰值21.723万亿美元有所下降，降幅为1.89%。这是自1933年大萧条以来，M2货币供应量首次同比下降至少2%。从历史上看，这预示着股市将出现大幅波动。
美国知名投资刊物The Motley Fool报道，尽管美国货币供应量通常是一个不受关注的经济数据点，但最近却在华尔街引起轰动。美国货币供应量最常见的两个指标是M1和M2，前者包括流通中的现金和硬币，以及旅行支票和支票账户的活期存款。M1的最佳衡量标准是可以随时使用的现金。
与此同时，M2货币供应量包括M1中的所有货币，并加上10万美元以下的货币市场账户、储蓄账户和定期存单(CD)。这仍然是消费者可以获得并可以消费的资金，但需要付出更多努力才能获得，这也是华尔街担心的具体货币供应量指标。
M2通常是一个不为人知的数据点，原因是美国货币供应量在过去90年中一直在增长，没有出现明显中断。随着美国经济的不断扩张，需要更多资本来促进交易也就不足为奇了。货币供应量稳步上升表明经济基础稳固。
但在历史上极其罕见的情况下，M2货币供应量从历史高位明显下降，预示着美国经济和股市将遭遇巨大麻烦。
(来源:The Motley Fool)
更值得注意的是，M2从2022年4月到2023年10月最多下降4.74%。这是自1933年大萧条以来，M2货币供应量首次同比下降至少2%。
当然，上述陈述需要注意几个方面。首先，自2023年10月触及最低点以来，M2货币供应量已攀升3.07%。如前所述，货币供应量增加通常表明经济健康。
疫情期间，美国货币供应量暴涨。财政刺激措施导致M2同比增长超过26%。这意味着2022年4月至2023年10月期间出现的4.74%峰值下降可能只不过是历史性增长后的回归均值。 再说了，历史已经清楚地表明，当M2货币供应量大幅下降时，美国经济和股市会发生什么。
(来源:Twitter)
尽管上面来自Reventure Consulting首席执行官Nick Gerli的数据和图表已经过时了——它于2023年3月发布在推特上——但它完美地说明了M2货币供应量同比下降至少2%在历史上是多么罕见和令人不安。
回顾1870年初，M2同比下降2%或以上的情况仅有5次：1878年、1893年、1921年、1931-1933年和2023年。
前4次都与美国经济萧条时期和两位数失业率有关。尽管华尔街和美国经济并非密不可分，但经济萎缩几乎总是与股市下跌有关。
但这些数据也存在一些问题。例如，美联储在1913年12月之前并不存在。更重要的是，与1921年或大萧条时期相比，美国中央银行和联邦政府如今的知识更加渊博，拥有更好的工具来应对严重的经济衰退。换句话说，如今两位数的失业率和经济萧条的可能性极小。
尽管如此，M2货币供应量的大幅下降确实表明消费者可能被迫减少可自由支配的购买量。这往往是经济衰退形成的关键因素。
尽管历史清楚地表明股票不会直线上涨，但投资者必须保持洞察力并认识到历史是一枚两面的硬币，不可否认的是，它青睐那些有耐心的人。
例如，尽管现在的中央银行和联邦政府比一个世纪前更加懂得如何防止经济衰退，但经济衰退仍然是经济周期中正常且不可避免的一部分。无论有多少善意，都无法阻止最终的经济萎缩。
然而，历史表明，经济衰退很快就会结束。自1945年9月第二次世界大战结束以来，12次经济衰退中有9次在不到一年的时间内就结束了，而其余三次衰退持续时间均未超过18个月。
相比之下，大多数经济扩张持续多年，其中包括两次超过10年的增长期。
尽管经济衰退是经济周期的正常组成部分，但历史证明，经济周期并不是线性的。
(来源:Twitter)
华尔街的牛市和熊市也不是线性的。
上面看到的数据集是Bespoke Investment Group研究人员于2023年6月发布的，当时标普500指数被确认进入新牛市后不久。Bespoke计算并比较了自1929年9月大萧条开始以来标普500指数中每个熊市和牛市的日历天数。
总体而言，标普500指数在过去94年中经历的27个熊市平均持续286个日历日，即大约9.5个月。另一方面，标普500指数的27个牛市持续了1011个日历日，或略高于熊市的3.5倍。
另外值得注意的是，包括当前的牛市在内，大萧条以来的27个标准普尔500指数牛市中，有14个持续时间比最长的熊市(630个日历日)还要长。
“任何时候，都可能出现一种预测工具或数据点，预示着华尔街将面临麻烦。但只要有足够的耐心和洞察力，即使是最悲观的预测也无需担心，”The Motley Fool最后总结道。
