美大选投票日登场，股市竟是这般表现

11月5日是总统大选投票日；选前各主要预测模型显示，民主党候选人贺锦丽与共和党候选人川普势均力敌，结果只能开票才知道；不过，股市则反映了矛盾现状。

最后阶段的民调情况仍然胶著，例如统计学者西尔佛(Nate Silver)虽说，直觉告诉他，川普会赢，但贺川双方的民调十分接近，由10月初至今，一直处于“掷硬币”(toss-up)的状态；他甚至说，任何预测谁胜谁负的人，都不值得相信。纽时最新民调也显示，双方在四个摇摆州(宾州、密歇根、威斯康星和内华达)的差距，都少于1个百分点。“经济学人”的模型则显示，贺锦丽上周在宾州、密州、以及威州略有起色，因此追上川普，造成双方目前50%对50%的平手。

从股市看，美股三大指数，过去一个月屡创新高。史坦普500指数上月18日创下5878点的史上新高，预计年底前可达6100点。道指也在同一天创下4万3325点新高，预计年底前可达4万4000点。以科技股为主的那指，则在10月29日创下1万8785点新高。这样的好表现发生在现任的拜登政府，但华尔街一些分析师和投资人却认为，三大指数屡创新高，反映出股市已把票投给川普，因为市场认为他比贺锦丽更能处理经济问题，因此在选前才会出现屡创新高的声势。

上市五大科技公司(苹果、谷歌、脸书、微软和亚马逊)第三季财报，“五巨头”全都显示，收入和获利都超过预期，虽然其中三公司的股价在财报后下跌，但各巨头在网上广告和云端服务都有超预期的表现；更重要的是，各巨头对人工智慧(AI)基建继续进行巨额投资，让“AI革命”得以继续发展；“AI热潮”是当前股市的支柱，只要AI科技继续发展，美股就能维持扩张和繁荣。辉达将于本月20日财报，由于科技巨头继续对AI投资，而辉达又是这些投资的最大得益者，因此华尔街看好辉达财报，预期谷歌、脸书、微软和亚马逊对辉达的AI芯片需求，只会增加不会减少。 

过去数天公布的经济数据显示，美国经济领先七大工业国(G7)，例如9月就业报告显示，失业率仍处于4.1%的低水准；又如10月个人消费开支(PCE)显示，通膨已下跌至2.1%，实际上已与联准会所定的2%标准看齐；再如第三季GDP为2.8%(G7中最佳)，显示美国经济已达“软著陆”，完全没有2021和2022两年对经济衰退的忧虑。经济与股市息息相关，经济好景，对股市有利；股市牛气冲天虽是拜登政府任内的表现，但华尔街一些大银行和知名投资人(例如Stanley Druckenmiller)认为，这与预期川普胜利有关；如果华尔街预期贺锦丽胜出，股市就不一定会有这样的表现。

部分投资者(也是选民)相信，川普比拜登和贺锦丽更能处理经济问题，他的经济政策更有利美国发展。但这可能只是川普支持者的一厢情愿想法，因为经济学者(包括为贺锦丽背书的21名诺贝尔经济奖得主)大都认为，拜登政府的经济政策，造就了美国当前的经济繁荣和软著陆，而川普在选举中提出的经济政策，却可能为美国带来巨大危险。

川普提出要向所有进口产品征收20%的关税，对中国产品征收60%的关税，对从墨西哥进口的汽车征收100%、甚至200%的关税；这种关税措施，势必导致通膨升高，破坏美国经济。大通银行指出，只要川普上台后，实施他所说关税的一半，第一年就会减少美国0.5%的GDP，并且导致1.5%至2%的通膨。如果通膨升高，联准会不得不实行货币紧缩政策(例如升息)，川普随之攻击联准会，甚至会撤联准会主席鲍威尔之职；备受攻击的联准会，独立自主受到威胁，又必导致股市波动。

最讽刺的是，拜登政府的经济政策是当前经济繁荣的缔造者，但部分选民对疫情期间暴升的物价耿耿于怀，对拜登和贺锦丽的经济政策不买帐，却宁可去相信可能带来巨大破坏的川普。