4000亿，到底是不是无锚印钞？

　   4000亿，到底是不是无锚印钞？

　　是……

　　又不是。

　　8月29日下午五点，中国人民银行发布公告，在公开市场业务一级交易商手中买入4000亿元特别国债（如下图）。

　　一直有人在问我，这4000亿元，到底是不是属于无锚印钞？

　　当然是。

　　因为这个特别国债名称分别叫做“24续作特别国债01”、“24续作特别国债02”，也就是说，这分别是2014年所持有的10年期特别国债和2009年所持有的15年期特别国债到期。

　　本来，国债到期就应该让财政部偿还了，然后，这批国债和货币应该同时从市场上消失。

　　但是，央行却以面值100元的价格买入，延续该国债在央行资产中的存在，这就是直接给政府的到期债务融资，价格按照面值来买，而且也没有提到利率什么的，说白了就是拿着白条赤字直接让央行“报销”，这是典型的非市场行为（虽然说明面上从一级交易商这里过了一手，但双方心知肚明）。

　　当然，你要说不算，也可以。

　　因为，这批国债名称带“续作”，就意味着并不是新的无锚印钞，而是对以前的无锚印钞的续作，所以，你可以认为，这是对以前无锚印钞的确认，并没有新的钞票被额外印出来。

　　更进一步，截止2024年7月底，中国人民银行的资产规模高达43.65万亿元，4000亿元的规模，连央行资产负债表总规模的1%不到——所以，其对于市场的影响几乎可以忽略。

　　不过，续作无锚印钞，却传递出出了央行“坚定实施货币宽松政策”的信号。