各国央行会议 迎向货币宽松期
本周是全球央行会议热季,包括美、欧、日、英等已开发国家,及台湾、巴西、印尼、菲律宾等新兴经济体央行均将召开会议。金融市场虽不预期各国央行会立即降息,但普遍的共识是利率已经到顶,即将迎来一段新的货币政策宽松期。
美国联准会(Fed)18至19日的会议是市场焦点。目前投资人聚焦于Fed会后是否暗示有意在今年内降息。德意志银行预测Fed将于七月降息,摩根大通预料九月降息;但高盛及花旗认为今年将维持利率不变。
日本央行将于廿日召开决策会议,预料不会调整利率。日银总裁黑田东彦十日表示,必要时将进一步放松货币政策。英国、台湾、巴西、印尼及菲律宾央行本周都将开会,预料都不会调整利率,不过,预料巴西央行将暗示未来数月内将降息。只有挪威央行可能廿日升息。
目前各国央行面临的最关键问题,就是何时开始降息,以及在低利率已经很低的环境下还能够降多少。央行还要考虑贸易战升高,以及各国政府普遍不愿扩大公共支出等困境。
尽管本周各国央行普遍不会立即降息,但全球利率走势的确已经由升转降;眼前的因素包括经济成长减缓,全球贸易战升高,金融市场不安,及通膨偏低等。长期以来,间由于全球负债增加及人口老化等结构性因素,也都使利率趋降。
太平洋投资管理公司(PIMCO)专家柯瑞森基表示,“我们都担心经济成长减缓。预料低利率至少将再持续五年”。
依据摩根大通的数据,今年二月初全球平均利率水准为百分之2.82,当时并预测年底时将达百分之三,但现在已将利率预测目标下修到百分之2.5,主因预期Fed将降息,而且俄罗斯、印度、智利及澳洲等央行最近已经降息。