贸易战下 企业债务备受华尔街关注
自金融危机以来，企业槓桿首次成为掌握华尔街大型基金的专业投资人首要关注焦点。
根据1月美国商银美林基金经理人调查显示，有半数机构投资人偏好企业使用任何额外的现金来改善资产负债表，而不是将钱用于资本支出或回购股票。
债务已经成为一个更大的担忧，企业债券现已突破9兆元大关。投资人越来越关注槓桿效应，或公司持有的债务数额与其股权价值的比例。
在接受调查的市场专业人士中，有48%的人认为公司资产负债表被夸大了。
几位知名投资人表达了对企业债务的担忧。最近，DoubleLine Capital的冈拉克(Jeffrey Gundlach)警告，"债务之海"可能会引发经济和市场问题。
这是2009年以来，或者在金融危机之后，投资人首次将槓桿作为其主要关注点。危机之后的企业花了好几年时间筹集现金，但也增加了债务，随着联准会为刺激经济而削减利率，债务已经变得便宜了。
2017年的现金与负债比率为12%，是2008年以来的最低水平。
美林调查的受访者中约有半数表示，希望企业使用现金来强化资产负债表。39%受访者表示希望看到更多资本支出，而只有13%表示偏好股票回购。资本支出偏好是2009年以来的最低值。
根据联准会数据，企业债务成长一直在放缓，2018年平均增加4.8%。如果这种情况持续到第4季，那将是自2013年以来最慢的成长率。
投资人对槓桿的担忧与对经济的担忧相吻合。60%表示未来12个月GDP成长放缓，这是2008年7月危机深陷以来最糟糕的前景，就在雷曼兄弟倒闭并引发全球金融恐慌之前两个月。
然而，投资人并不认为经济衰退的条件会恶化，仅有14%的人看到负成长。相反，他们认为这种情况被称为"长期停滞"，这表明全球经济处于长期停滞状态，其中成长将保持极低走势。
美林首席投资策略师哈奈特(Michael Hartnett)在声明中表示，"投资者依然看跌，本月经济成长和获利预期大幅下滑。""尽管如此，他们仍倾向认为长期停滞，而非经济衰退，因为基金经理人正在定价温和的联准会和更陡峭的殖利率曲线。"
