这10家美国企业都曾荣登全球市值第一

　　风水轮流转，亚马逊今年跃居全球市值第一的美国上市企业。 (Getty Images)

　　亚马逊（Amazon）本月7日以市值7,967.8亿美元荣登全球市值最高公司的宝座，过去90多年来，仅有十家大型企业曾经勇夺此头衔。如今亚马逊跃升为第一，迹象显示大型权值股占美股总市值较往年缩小，而这些超级企业随时有可能被挤下冠军宝座。

　　从1926年到2018年年底，仅有十间美国企业登上全球市值第一的宝座，分别是微软（Microsoft）、苹果、埃克森美孚（ExxonMobil）、奇异（GE）、沃尔玛（Walmart）、菸草巨头Altria集团、IBM、杜邦（DuPont）、通用汽车（GM）及AT&T公司，亚马逊今年刚列入第11个登顶的美国上市公司。

　　根据美国芝加哥大学证券价格研究中心（CRSP），各个企业停留榜首的时间不尽相同，AT&T及IBM等企业在这个位子上坐了好几年；Altria、杜邦和沃尔玛独占鳌头的时间则不满一个月，其中沃尔玛在2002年末市值第一仅维持三天。

　　亚利桑纳州立大学金融研究学者Hendrik Bessembinder及Goeun Choi计算，1920到1950年代晚期美国大型企业守住榜首的平均时间为20个月，但几乎都由AT&T及IBM轮流。到了1960至1990年代末期，大型企业保持第一的时间缩短至平均12个月；从2000至2018年中，则为15个月。

　　亚马逊占美股总市值低于3%，远不及过去曾攻顶的大型企业。例如AT&T在1932年占13%，通用汽车1928年时占8%，IBM在1970年占7%。德州多维基金顾问公司研究负责人礼佐娃（Savina Rizova）指出，过去20年市值最大的股票占美股总市值的3%，远低于1920年代末以降的接近6%。

　　只要股票表现强劲，企业的市值自然容易快速窜升至首位。截至本月7日的过去12个月，亚马逊股价包括再投资的股息，比标普500指数的涨幅高出38个百分点。亚马逊股价于7日攻顶后持续上扬，部分投资人仿佛将跃升一哥视作获得市场认可讯号。

　　其他早期率先登上市值榜首的十家企业，在攀升至最大位前同样表现亮眼，登顶前五年股价涨幅累计平均比市场高出48个百分点。但登上大位后的5年内，表现却平均比美股低6个百分点。

　　亚马逊（Amazon）创办人兼执行长贝佐斯（Jeff Bezos）日前接受访问时，援引证券分析之父葛拉汉（Benjamin Graham）所言，认为股市从短期来看是个投票机，长期来看则是台秤重机，因此，“我们应顺其自然，并了解到企业早晚会被市场重新衡量、如实秤重，不需将时间浪费在担心每日的股价。”