美中之间紧张关系升温 正引发一波避险潮

美国与中国等贸易伙伴之间的紧张关系升高，可能冲击全球经济，正促使投资人加强避险操作，先对股市指数、货币、股利及债券可能走低等走势避险，试图保住获利。

Russell投资公司欧洲、中东与非洲（EMEA）部门投资长费兹派翠克表示，投资人关注贸易战疑虑，引发一波避险交易潮。而欧洲经济成长动能减弱、油价每桶逼近80美元以及欧美央行紧缩货币政策，也是投资人忧心的问题。

投资人担心，若贸易战爆发，新兴市场股市可能会沦为重灾区，导致新兴股市的空头部位上升。IHS Markit公司的数据显示，6月初放空新兴股市的部位扩大至1,100亿美元，攀抵金融海啸后的最高峰，尤以中国、香港及新西兰是最被看空的市场。

投资人也透过选择权等衍生性金融商品，对市场可能下跌预先避险，避险的标的包含标普500指数、道琼欧盟Stoxx 50指数、德国DAX股市指数、澳币兑美元以及人民币兑美元等。

瑞银集团（UBS）策略师说，投资人买进美股下跌10%以上时的选择权卖权。汤森路透的数据也显示，标普500指数未来两周跌约10%的卖权未平仓量远多于其他选择权。

道琼欧盟Stoxx 50股利期货指数今年来跌约2.1%，代表投资人认为股利会减少。股利期货过去是避险基金偏好的工具，如今也有愈来愈多主流资产管理公司和退休金基金使用股利期货。

债市也是如此，IHS Markit的数据显示，投资人在美元计价投资级公司债市场建立了550亿美元空仓，今年来空仓规模增加80亿美元。