15亿美元 小米IPO前授予雷军天价奖金
小米的上市文件显示，小米公司向其创始人兼首席执行官雷军给出天价奖金——15亿美元的股票，为全球公司史上最大的奖励之一。
即将在香港上市的小米估值或将达到700亿美元。上市文件显示，小米在4月2日向一家由雷军创立和控制的独立公司发放了15亿美元的股票，作为对雷军的奖励。
北京的小米本周以17至22港元IPO，希望通过此次IPO筹集高达61亿美元的资金。这一估值意味着，雷军本次获得的股票奖励价值在13.8亿美元-17.9亿美元之间。
《华尔街日报》此前援引知情人士透露，本次奖励与未来的绩效指标没有任何关系，并得到了股东的一致通过。而雷军过去从未获得过奖金。
以目前披露的发行前总股本计算，小米对应IPO前估值区间为550亿到700亿美金，考虑超额配售权，估值为543亿到703亿美金。从最开始至少1000亿美金到寻求600-700亿美金发行，最终发行区间继续下调，小米IPO团队始终与投资者博弈以获得最高估值定价。
据该公司披露，雷军目前是小米的第一大股东。小米上市后，雷军将拥有该公司约29.4％的股权，并控制该公司超过一半的投票权。
雷军此前表示，从未出售任何小米股票，并承诺在7月初上市后六个月内不会这样做。他可以在随后的六个月内出售一些股票，但不能放弃对公司的控制权。
小米在提交的文件中表示，自成立以来，雷军一直领导业务战略和企业文化，监督关键产品和服务，努力降低成本，提高业务效率。小米智能手机销量去年大幅增长，促成小米收入在2017年增长了67％，达到1140亿元人民币（176亿美元）。该公司去年净亏损438.9亿元，但在剔除一次性费用后，该公司去年利润为53.6亿元。
华尔街见闻此前对小米的IPO进行了专业的分析：
（1）市场对小米估值的分歧，主要来自对互联网业务的价值分歧。智能手机业务和IOT业务的波动空间均较小，对估值的影响有限。互联网服务业务对小米净现金流的贡献最大，业绩成长性争议也最大；
（2）小米互联网服务缺乏独立性与护城河。互联网核心应用与华为、OPPO、VIVO等手机厂商并无明显区别，且数据落后于华为。在视频、音乐、阅读等需强护城河的互联网应用领域举步维艰，几无独立发展可能；
（3）小米国内MIUI月活跃用户增速已经失速，海外暂不具备规模化变现能力。短期内，小米只能依靠提高国内单客户收入来提升互联网收入。中长期看，海外互联网业务如果没有明显进展，将对小米整体估值构成重大影响；
（4）在中性偏乐观假设下，小米的估值中枢在520亿美金左右，安全边际在420亿美金左右，700亿美金的估值对应着极度乐观的未来假设，隐含着重大风险；
（5）以520亿美金计，其F轮投资人年化回报率不足7%，一级市场投资者给予小米管理团队较大的估值压力，这可能是小米始终追求最高IPO估值的原因之一。我们提醒公众投资者：真实的小米高成长阶段可能已经结束，一级市场投资者具备较强的抛售兑现动力，这为IPO之后6个月小米的股价表现带来重大不确定性。