一周一图看市场(April29-May03)：不温不火

美国四月份的非农工资单报告比预期的差，加上失业率上升，和新增工作机会的减少，使得市场对美联储升息的可能性不再那么担心啦。

四月份的非农工资单只增加了175K，是六个月来增加最少的一个月。失业率的家庭调查数据显示，目前失业率达到3.9%，同时，新增工作机会继续下降，在三月底下降到8.5million，是三年来的最低。

美联储喜欢使用的另一个关于就业的数据，既就业费用指数，the Employment cost index ，在一月份又上升了，这个指数与工资增长标准相关。

四月份数据显示，平均每小时工资增长是3.9%，是三年来的最低，见上图，

总体来说市场目前更关心较长期的趋势，那就是劳动力市场越来越接近平衡状态。本周随着美国公布劳动力市场的数据，加上本周美联储在会议上的鸽派信号，和四月份the ISM services index的出人意料的下降，全球债券收益率在本周结束的时候都下降了。

市场目前虽然倾向于美联储的利率政策是，higher for longer，星期五的劳动力市场报告后，市场定价明显包括了美联储未来会降息两次。

经济学家们预期，虽然未来通胀变化的不确定性会使利率变化也变得不确定，但是通胀率会逐渐下降到2%的目标通胀率。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）