一周一图看市场(April22-26)：日本的耐心

本周日本央行不紧不慢地继续维持利率不变在0-0.1%，使得日元对美金汇率继续受挫。尽管日本央行表示预期通胀率会上升，将会逐渐升高利率，但是日元对美金汇率跌到了34年来的最低点，～158，见上图，今年到目前为止已经下降超过了12%。

日元对美金汇率下降的另一个原因是日本央行在以目前的速度继续购买日本债券，这使经济学家们很失望，经济学家们预测的是日本央行会逐渐减少购买债券来支持日元。

日元汇率下降也有对日本有利的地方，那就是使日本股市上涨，从今年除到现在，已经上涨了超过13%，因为很多日本大公司的产品是销往海外的。

日本央行行长，Ueda指出日元汇率下降没有对通胀产生大的影响，目前通胀率和核心通胀率分别维持在2.7%和2.6%。

日元汇率下降使得日本进口费用增加，这导致了目前日本内需消费的疲软，虽然目前去日本旅行的游客大大增加，但是日本的内需疲软大大的损害了零售商的利益。

尽管日本政府表示会采取措施干预货币市场来支持日元，但是不断加大的日元与美金的差距使得日本政府显得过于耐心了，尤其是在美联储迟迟不降息的情况下。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）