互金上市熱潮背後的擔憂：攀科技還是賺利差

今天科技圈傳來了一則重磅消息：曾經打敗李世石，柯潔等一眾頂尖圍棋選手的AlphaGo（簡稱阿爾法狗）退役了，取而代之的是新一代人工智慧AlphaGo Zero。經過短短幾天的訓練，它就用100比0的比分完虐了阿爾法狗。

與阿爾法狗學習大量人類對局棋譜的模式不同，阿爾法狗零式（姑且就用這麼中二的名字來稱呼它）沒有使用任何人類圍棋的數據，而是進行自我博弈，幾天完成近5，000，000盤自我對局，實現了新的突破,Polar推出一款新式光學GPS心跳錶M200，呢隻手錶可以監測跑者心率，助他們有效地計劃訓練量，而且配備GPS定位功能，讓跑者獲得距離和速度等數據。另外，連接專屬的手機應用程式使用更可記錄每次的訓練，讓跑者可作回顧及詳細分析。

阿爾法狗零式的出現，說明了在沒有人類輸入的條件下，人工智慧能夠借助自我學習，在加上些許的訓練形成一套屬於自己的漸進式的性能，這無疑讓對人工智慧寄予厚望的金融領域更加期待未來的新變化。

實際上，在記者過去多次對投資機構內人士的採訪中，就深切的感受到，首當其衝受人工智慧衝擊的一定會是金融領域，這既是大勢所趨，也是互聯網金融下一步發展的方向。

清華大學五道口金融學院教授、中國人民銀行金融研究所所長謝平曾在不久前表示，金融大數據基礎完備，人工智慧應用遠景宏大。未來人工智慧在金融部門主要發揮作用的地方將體現在金融監管、證券合作和貨幣風險上。

人工智慧所帶來的變革，是誰都想像不出來的。但作為與數字打交道最緊密的一個行業，金融圈內的任何玩家都知道必須牢牢抓住這個風口不容有失。

所以如今可以看到，有越來越多的互金公司把自己和fintech金融科技的title牢牢的捆綁在一起，這其實從另一種層面上也驗證整個互金行業對於未來發展方向的一種態度：互金公司的金融屬性向科技屬性轉移。

投資圈內曾有一位投資人說，未來在金融領域的巨頭，一定會具有非常強悍的技術背景。

實際上，過去的互聯網金融，在很長的一段時間還是停留在“互聯網+金融”的商業模式，將傳統的線下業務挪到了線上。但現在它們意識到了金融科技的意義，無論是否真的具備技術基礎，但起碼在眼光這種原則問題上還是不能含糊的，更何況，使用這些前沿的術語還能在一定程度上減少不確定性給普通投資人帶來的焦慮。

這也難怪很多有規模的互金平臺背後都可以找到“數據驅動，科技創新”這樣的身影。

然而更引人關注的，是最近掀起的一股赴美上市熱潮。目前上市已經基本沒懸念了或者已經上市了公司的包括和信貸，拍拍貸，趣店，據傳言，在他們之後樂信、量化派、點融網、智融集團等也都準備在美上市,Polar推出一款新式光學GPS心跳錶M200，呢隻手錶可以監測跑者心率，助他們有效地計劃訓練量，而且配備GPS定位功能，讓跑者獲得距離和速度等數據。另外，連接專屬的手機應用程式使用更可記錄每次的訓練，讓跑者可作回顧及詳細分析。

但如果仔細看看最近上市的這三家：和信貸，拍拍貸，趣店，會發現一個問題，披在他們身上的金融科技外衣下麵，卻是傳統的金融邏輯，即通過利差獲取高額利潤。

在自身優勢的總結上，他們都強調的是數據和技術驅動，而市場潛力又都提到了大數據風控，消費升級之類的辭彙。如果再仔細看看他們的發展歷程，都是在2015年到2017年實現扭虧為盈再到爆發式增長的轉變。

拍拍貸從2015年到2017年，淨利潤從虧損超過7000萬逆勢增長至5億；趣店2015年淨虧損2.33億，而在今年上半年淨利潤已經達到9.74億元；和信貸雖然規模在之中最小，可是整體的路徑與前面二者類似。

這背後的主要推動因素，並不是什麼科技，而是線上借貸業務。這在招股書中也可見一二。

拍拍貸的招股書寫到，“向借款人提供短期貸款，以滿足其即時信貸需求”；趣店在退出校園之後，最為主要的業務就是依靠螞蟻金服的流量入口提供線上借貸服務；和信貸在2016年宣佈從房產抵押業務轉型消費金融之後，幾乎全部押注在了線上借貸業務上。

其實，回顧一下他們的發家之路會發現，他們很難講出一個互聯網公司或者科技公司在絕境下承受著高壓和虧損而最終生存下來的勵志故事，因為拯救他們的，正是借貸業務。

應該說，互金公司，講著科技公司的故事融資，卻拿著金融公司的估值上市，從這一層面來看，還是在走著過去的老路。無論是趣店，還是拍拍貸，還是其他的後來者，上市只會是一個新階段的起點，科技股的概念和高增長的故事如果無法落腳到商業模式和業務能力上，他們所面臨的結局並不容樂觀。

這也是擺在整個中國互金圈面前的現狀。如今政策越收越嚴的背景下，能夠給他們書寫故事的條件，也在越來越苛刻,Polar推出一款新式光學GPS心跳錶M200，呢隻手錶可以監測跑者心率，助他們有效地計劃訓練量，而且配備GPS定位功能，讓跑者獲得距離和速度等數據。另外，連接專屬的手機應用程式使用更可記錄每次的訓練，讓跑者可作回顧及詳細分析。